На российском фондовом рынке дивидендный сезон

Роман Ткачук, старший аналитик Альпари

На российском фондовом рынке настала горячая пора дивидендов. За последние недели разрешилась большая часть интриг, связанных с их размером за 2016 год. Часть компаний порадовала своих акционеров, а часть, наоборот, разочаровала. Дивидендная доходность российских акций существенно разнится и зависит от отрасли и финансового состояния конкретной компании. Так, компании металлургического, нефтегазового и телекоммуникационного секторов традиционно платят высокие дивиденды, а банковский сектор (за исключением, пожалуй, «Сбербанка») высокими выплатами похвастаться не может.

Если говорить о «средней температуре по больнице», то портфель, составленный в соответствии с составом индекса ММВБ, приносил бы дивидендную доходность порядка 4%. В этом году ожидания относительно размера дивидендных выплат были повышенными. Дело в том, что Минфин активно продвигал предложение обязать госкомпании направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Эта инициатива была оправдана с точки зрения необходимости пополнения бюджета. Но нефтяные цены в последнее время держатся на достаточно высоком уровне, это сглаживает бюджетные проблемы, так что для госкомпаний были сделаны послабления. В итоге «Роснефтегаз» отказался от выплаты дивидендов за 2016 год, а «Газпром» заплатит лишь 8,04 руб. на акцию (соответствует 25% прибыли на акцию). Это разочаровало инвесторов, за неделю акции «Газпрома» упали на 9%.

Из тех, кто порадовал своих акционеров, стоит отметить «Ленэнерго». На одну привилегированную акцию будет выплачено 8,1 руб., что соответствует 14% доходности. Судя по финансовым результатам компании, за 2017 год выплаты акционерам могут быть даже выше. Мы рекомендуем использовать локальные просадки для покупки этой бумаги. В электроэнергетическом секторе со знаком плюс отметим также «Русгидро» и «МРСК Волги», которые заплатят 0,0466 и 0,006885 руб. на акцию (дивидендная доходность составляет 10%). В этом отношении «МРСК Волги» выделилась среди своих коллег «(МРСК СЗ», «МОЭСК»), дивиденды которых оказались не столь щедрыми. По сравнительным показателям акции «МРСК Волги» интересны для покупки. В электроэнергетическом секторе сохраняется интрига относительно размера дивидендов «ФСК ЕЭС»  и «Россетей», советы директоров этих компаний состоятся 26 и 30 мая.