Распродажа в Бразилии напоминает о рисках развивающихся рынков

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

Динамика фондовых индексов США и Бразилии наглядно показала насколько по-разному инвесторы реагируют на риск политического кризиса. Падение фондовых индексов в США в среду было рекордным за последние полгода но не превысило 2%, причём половина потерь была отыграна в ходе следующей торговой сессии. Бразильский фондовый индекс Bovespa вчера обвалился практически на 9%. Причина распродажи — риск импичмента нового президента страны. Но, пострадали не только спекулянты на фондовом рынке, на 7.5% обвалился курс бразильского реала к доллару США. Спекулятивный капитал хлынул из страны. Бразильская история выступает напоминанием инвесторам относительно рисков инвестиций в emerging markets. Произошедшее с бразильским реалом способно охладить пыл иностранных инвесторов относительно стратегий carry trade по рублю.  Что же касается российских акций, то инвесторы с начала года не горят желанием их покупать. А решение по дивидендам Газпрома (компания заплатила не 50% и даже не 25% от чистой прибыли по МСФО) служит лишь дополнительным разочарованием. Применённый подход к определению размера выплат акционерам повышает риски разочарования инвесторов рекомендациями дивидендов по акциям ФСК, Россетей и Транснефти. Сохраняется дивидендная интрига в «префах» Башнефти, покупка которых, помимо этого, выглядят своеобразным хеджем при включении акций АФК Система в инвестпортфель на текущих уровнях.

Основные новости:

— Совет директоров Газпрома рекомендовал дивиденды в размере 8.0397 руб/акция, реестр — 20 июля

— Юнипро выплатит дивиденды в размере а/о — 0.111 руб., реестр — 4 июля

— А.Моисеев: Правительство может отказаться от приватизации Аэрофлота

— Чистая прибыль Мосэнерго по в 1 кв. 2017 г  по МСФО выросла на 38% до 11.4 млрд руб., EBITDA — до 16.8 млрд руб (+26%)

— Чистая прибыль Московской биржи в 1 кв. 2017 г по МСФО снизилась на 28% до 5 млрд руб., EBITDA — 6.9 млрд руб. (-25%)

— Чистая прибыль ТМК в 1 кв. 2017 г по МСФО сократилась вдвое кв/кв до $42 млн, скорректированнаяEBITDA — $142 млн (+1%), американское подразделение вышло на прибыль

— НМТП может выплатить дивиденды за 1 пол. 2017 г