Слабеющий рубль – удача экспортёра

Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24

Котировки нефти вывалились из торгового диапазона, в котором находились с декабря. Выход вниз из проторгованного в течение продолжительного периода времени диапазона спровоцировал агрессивные продажи, что и обусловило резкость движения — почти 5% падения в ходе вчерашних торгов и ещё 2% сегодня утром. Обращаем внимание, что цены на нефть  вернулись к тем самым уровням, которые были на рынке перед соглашением ОПЕК об ограничении добычи, к которому позднее присоединились некоторые независимые производители. Это происходит как раз в тот момент, когда участники «сделки» размышляют  о целесообразности её продления. 

Падение цен на нефть привело к выходу из консолидации и российский рубль. Диапазон марта-апреля с верхней границей в районе 57.5 руб. был покинут. Верхняя граница пробита. А резко возросший спрос участников рынка на валюту обеспечил стремительное прохождение валютной парой большей части пути к давно называемым целям в районе 60 руб. Вместе с тем, не стоит забывать, что равновесными уровни чуть выше 60 руб. за доллар являются при среднегодовых ценах на нефть выше $50. Продолжительные выходные в результате которых российские игроки пропускают 2 торговые сессии на следующей неделе — дополнительный риск для тех, кто не успел купить валюты.

Слабеющий рубль усиливает интерес к бумагам компаний-экспортёров. В первую очередь интерес представляют сталелитейные компании, горнодобывающие и производители удобрений. Традиционно повышается спрос на акции Сургутнефтегаза, выигрывающий от переоценки «валютной подушки», в то время как для прочих нефтяных компаний разнонаправленная динамика нефти и рубля несёт в целом нейтральный эффект. В аналогичной ситуации, как и нефтяники, сейчас находится и ГМК Норникель . Положительный эффект от ослабления рубля лишь компенсирует потери в выручке из-за снижения цен на никель и медь в последние торговые сессии . Снижение цены последних  за последние 2 дня составило 4-5%.

Рекомендуем сегодня обратить внимание на акции НЛМК. И экспортёр, выигрывающий от ослабления рубля, и своя краткосрочная инвестиционная идея имеется — через неделю ожидаем объявления о включении акций компании в MSCI Russia.

Основные новости:

— А.Новак: Склоняемся  к целесообразности продления сделки с ОПЕК

— Совет директоров Газпрома даст рекомендацию по дивидендам 16 мая

— Газпром доразведал Тамбейскую группу месторождений, запасы увеличены в 2.5 раза — до 6.7 трлн куб м

— МКБ готов провести SPO для повышения ликвидности акций

— Энел Россия выплатит дивиденды в размере 0.06822 руб./акция

— Покупки валюты Минфином в мае составят 8.5 млрд руб. (0.4 млрд руб. в день)