Противостояние столпов рынка не дает нефти расти

После трех дней восстановления котировки Brent попытались развить восходящий импульс, но встретили сопротивление по мере движения к отметке 53 долл./барр. и откатились. По итогам дня актив подешевел более чем на 0,5%, не сумев вернуться за пределы психологического уровня 52.

В целом недавний отскок цен от минимумов выглядит довольно робким и обусловлен скорее временными, нежели фундаментальными факторами. Определенную поддержку Brent получила на фоне агрессивных продаж доллара, который пал жертвой завышенных ожиданий рынка в отношении риторики Федрезерва США. Также поводом для временного возвращения спроса на нефть послужил отчет Минэнерго США, отразивший неожиданное сокращение запасов углеводородов — впервые с начала года. Впрочем, снижение объемов оказалось совсем незначительным, и было обусловлено падением импорта энергоносителей.

В целом же ситуация в сланцевой индустрии Штатов по-прежнему представляет угрозу для актива. Американские бурильщики не только совершенствуют технологии, снижая себестоимость добычи, но и продолжают хеджировать риски. Причем «тревожные звоночки» все чаще поступают и со стороны ОПЕК. Так, ранее на этой неделе Саудовская Аравия рапортовала о том, что в прошлом месяце добыча в стране снова превысила 10 млн барр./сутки. А накануне стали известны предварительные данные, согласно которым, страны не-ОПЕК в феврале снизили процент выполнения договоренностей о сокращении добычи до 43% от январских 49%.

Сейчас сырьевой сегмент ждет сигналов о возможном продлении сделки в формате ОПЕК+ и надеется на снижение запасов черного золота в США с рекордных значений. Недавно саудиты намекнули, что не пойдут на пролонгацию пакта, которая сыграет на руку сланцевым производителям Штатов. Но последние, благодаря хеджированию, способны сохранять рентабельность даже при ценах ниже 40 долл./барр., тогда как саудиты находятся в гораздо более сложном положении, особенно в свете грядущего IPO Saudi Armaco, на которое власти возлагают большие надежды. В свете этого напряженного противостояния в кратко- и среднесрочной перспективе мы вряд ли увидим формирование плацдарма для внушительного удорожания Brent.