Макроэкономическая ситуация в России не дает повода ЦБ держать ключевую ставку на уровне 10%. Продлить эту паузу могут лишь внешние факторы: повышение ставки ФРС, снижение цен на нефть и ослабление рубля, а также существенное усиление геополитических рисков.
ЦБ смягчает риторику, делится оценками. В своем макроэкономическом комментарии, опубликованным в пятницу, ЦБ смягчил жесткую риторику предыдущего сообщения, отметив возможность снижения ставки в 1П17. ЦБ также позитивно оценивает перспективы экономики: регулятор сообщил, что оборот розничной торговли в январе с учетом сезонности показал рост г/г, равно как и инвестиции в основные средства. ЦБ также опубликовал оценку ВВП на 1К17, которая предполагает рост показателя на 0.4-0.7% г/г.
Росстат отмечает улучшение динамики. Кроме того, Росстат сообщил, что по итогам 2016 г. инвестиции в основные средства в России сократились на 0.9% г/г, что оказалось меньше наших оценок (-1.3%) и консенсус-прогноза (-2.7%). Служба статистики также отметила, что в январе 2017 г. объемы производства пяти ключевых секторов российской экономики (сельское хозяйство, промпроизводство, строительство, транспорт и розничная торговля) показали ускорение темпов роста до 2.1% г/г по сравнению с 0.4% г/г в декабре 2016 г.
Анализ: Новые данные и оценки не стали для нас сюрпризом. По нашим прогнозам, темпы роста российской экономики составят 0.6% г/г в 1К17 и повысятся до 1.9% г/г к 4К17. Мы ожидаем, что по итогам 2017 г. рост ВВП составит 1.2% г/г. Кроме того, мы полагаем, что на ближайшем заседании (24 марта) ЦБ снизит ставку недельного РЕПО на 25 б.п. до 9.75%. На конец 2017 г., по нашим оценкам, ставка ЦБ опустится до 8.5%.
Читайте также
Сергей Кадакин
Кадровый голод в финансовом секторе — какие специалисты востребованы в банках?Банковская сфера хороша тем, что могут быть востребованы кандидаты любого возраста, пола и с любым образованием
Наталия Жарикова
Южане всё активнее используют аккредитивы в расчётах по сделкамЕсли раньше многие пользовались банковскими ячейками, то сейчас всё чаще интересуются онлайном
Сергей Кадакин
Как копить с помощью государства?Программа подходит для долгосрочных пенсионных накоплений, которые позволят обеспечить более высокий уровень жизни при выходе на пенсию
Лариса Безделева
Спрос на премиальную недвижимость растет со стороны молодых семей с высоким уровнем дохода и предпринимателейПремиальное жильё не теряет свою ценность со временем
Лариса Безделева
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 разаСамыми востребованными в 2024 году остаются программы «Господдержка 2020», семейная и ИТ-ипотека
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеЦентральный банк России сохранил ключевую ставку, что не стало неожиданностью для рынка
Игорь Алутин, упр. директор проекта Финуслуги
Комментарий по ключевой ставкеСохранение ключевой ставки не стало сюрпризом для рынка
Станислав Дужинский, главный аналитик ПСБ
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодняЭтим утром доллар США торговался около уровня 88 рублей
Евгений Локтюхов, эксперт ПСБ
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному ростуПока сценарий дальнейшего движения индекса в направлении осенних максимумов на этой неделе остается наиболее вероятным
Дмитрий Грицкевич, аналитик ПСБ
Ожидаем сохранения доходностей среднесрочных и длинных ОФЗ вблизи 12% годовыхПо итогам прошедшей короткой рабочей недели кривая ОФЗ выросла на 15–45 б. п.