Замедление экономического роста в Китае может снизить темпы роста спроса на медь

Андрей Верников, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Goldman Sachs пересмотрел прогнозы по меди в сторону повышения, назвав причиной неожиданно сильный рост спроса на фоне увеличения активности в промышленном секторе. Сильные показатели по промышленному производству в Китае, США и Европе, вероятно, свидетельствуют о медленной рефляции мировой экономики.

Инвестбанк прогнозирует умеренный дефицит на рынке меди в 2017 году — примерно 180 тысяч тонн (ранее прогноз был избыток предложения на 360 тысяч тонн).

Goldman Sachs ожидает рост цен до $6200 за тонну в первом полугодии. Прогнозы по ценам на 3-, 6-, и 12-месячный период повышены, соответственно, до $5,800 (с $5,000), $6,200 (с $4,800) и $5,600 (с $4,800) за тонну.

Есть и менее оптимистичные прогнозы…. Китай — крупнейший потребитель меди. В 2016 году на Китай пришлось 46% потребления меди. «Замедление экономического роста в Китае может снизить темпы роста спроса на медь», считает аналитик из  Thomson Reuters Эрика Раннестад. «На рынке меди в 2017 году ожидается избыток предложения, примерно в тех же объемах, что и в 2016 году, и это негативно скажется на ценах», говорит аналитик.

Участники опроса FocusEconomics сошлись во мнении, что на ценах меди негативно сказался избыток предложения на рынке, а улучшение экономических показателей в Китае служит причиной повышения прогнозов по спросу на медь, и в этом причина роста цен. Все 10 опрошенных выступили за принцип «подождать и посмотреть». Согласно декабрьскому докладу, минимальный прогноз на первый квартал 2017 года составляет $4200 за метрическую тонну, а максимальный —  $5,600 за метрическую тонну. Другие прогнозы включают:

ABN AMRO — $5,600

Macquarie — $5,350

Commerzbank — $5,200

JPMorgan — $4,900

BMO Capital Markets — $4,630

Deutsche Bank — $4,400

Society Generale — $4,200