Компания Энел Россия представила обновленную стратегию

Александр Костюков, аналитик ИК "Велес-Капитал"

Энел Россия провела в пятницу день инвестора, где представила обновленную стратегию на 2017-2019 гг. Компания ожидает роста EBITDA по итогам 2016 г. на 8,1% до 11,7 млрд руб. Чистая прибыль по итогам года прогнозируется на уровне 2 млрд руб., что соответствует результату за 9 мес. 2016 г. (2,05 млрд руб.). Компания ожидает начисления резервов, а также увеличения финансовых расходов, которые могут нивелировать рост показателя в 4 кв. 2016 г. Однако с учетом разовых доходов (получение страховых компенсаций) прибыль может оказаться несколько выше.

В 2017-2019 г. руководство компании ожидает среднего роста EBITDA на 12,59% относительно уровня 2016 г. При этом средний рост чистой прибыли за указанный период составит 51,83% (6,6-7 млрд руб.). Роста финансовых показателей руководство компании ожидает добиться за счет нормализации топливных расходов (казахского угля), а также повышенной оплаты по ДПМ объектам.

Компания подтвердила переход на новую дивидендную политику, предполагающую выплату дивидендов в размере 55%, 60% и 65% по итогам 2016 г., 2017 г. и 2018-2019 гг. С учетом ожиданий по чистой прибыли дивидендная доходность по итогам 2016 г. составит 3%. При этом в 2017-2019 гг. она составит 10,8-12,3%.

Инвестиционная программа компании на 2017-2019 гг. предполагает расходы в размере 17,5 млрд руб., что на 4% ниже предыдущего уровня. При этом в среднем расходы компании (5,83 млрд руб.) ожидаются на 21,2% ниже уровня 2016 г. (7,4 млрд руб.).

Мы положительно оцениваем обновленную стратегию компании, а также считаем, что ожидаемая дивидендная доходность компании может оказаться одной из наиболее интересных в секторе на горизонте 2017-2019 гг.