Сбербанк. Хорошие результаты за 1П12 по РСБУ

Фото ЮГА.ру

Сбербанк представил финансовые результаты за 1П12 по РСБУ. Мы отмечаем хороший рост кредитного портфеля и увеличение средств физических лиц, а также сохранение сильных показателей отчета прибыли и убытков. Сбербанк увеличил долю рынка по привлечению средств корпоративных клиентов и показал рост доли на рынке кредитования. На наш взгляд, банк сможет выполнить план по увеличению кредитного портфеля на 20% в 2012 г. и сохранит хорошие показатели рентабельности. Мы подтверждаем позитивный взгляд на Сбербанк как одну из наиболее сильных инвестиционных историй в российском банковском секторе.

Сбербанк представил финансовые результаты за 1П12 по РСБУ. Сбербанк представил неконсолидированные финансовые результаты за 1П12 по РСБУ. В 1П12 кредитный портфель банка увеличился на 10.9%, а депозиты выросли на 9.5% г-н-г. Суммарные активы повысились на 13% за 6M12. Чистые процентные доходы увеличились на 26% г-н-г, чистые комиссионные доходы — на 20% г-н-г в 1П12. Чистая прибыль выросла на 7% г-н-г, в то время как показатель ROE составил 26.3%.

Хороший балансовый отчет. Корпоративный кредитный портфель Сбербанка увеличился на 7% в 1П12, в то время как розничные кредиты выросли на внушительные 24%. При этом банку удалось увеличить доли рынка в обоих сегментах. Мы отмечаем, что на фоне увеличения кредитного портфеля на 10.9% в 1П12, а также благодаря хорошему росту депозитов, у Сбербанка есть все шансы выполнить план по росту кредитования в 2012 г. на 20%. Несмотря на снижение показателя достаточности капитала Н1 в июне, достаточность капитала составила 13.7%, что, как мы полагаем, является комфортным уровнем для дальнейшего роста.

Показатель ROE сократился г-н-г, однако остается на хорошем уровне. Показатель ROE Сбербанка понизился г-н-г, что мы считаем ожидаемым событием ввиду роста отчислений в резервы и отмечаем, что показатель остается на внушительном уровне 26.3% в 1П12. Кроме того, показатель ROE в июне повысился на 0.4 п.п. м-н-м благодаря снижению операционных расходов, которые частично компенсировали рост резервов.
Мы считаем Сбербанк одной из лучших инвестиционных историй в секторе. Мы считаем Сбербанк одной из самых привлекательных инвестиционных историй секторе благодаря хорошему балансовому отчету в сочетании с высокими показателями рентабельности. Учитывая хорошие результаты за 1П12, мы подтверждаем позитивный взгляд на акции банка.

По ссылке ниже доступен полный текст исследования.