Итоги августа на валютном и сырьевом рынках

Валюта

Вопросы валютного рынка, ставшие особо актуальным этим летом, по-прежнему волнуют всех. Цифры подтверждают этот интерес: торговый оборот валютой на Московской бирже в августе достиг максимального значения за год — 8702 млрд рублей, что является максимальным месячным значением с начала года.

Август был периодом значительной турбулентности. С 92,5 рублей за доллар за восемь торговых сессии была преодолена планка в 100 рублей и после достигнут новый максимум года — 101,75 рублей за доллар. Однако после решения Центрального банка России о повышении ключевой ставки, цена за две торговые сессии снизилась до 92,50 рублей за доллар. Затем доллар начал вновь укрепляться, и на текущий момент его цена составляет 98,30 рубля — словом, настоящие «американские горки».

Что нас ждет впереди? 6 сентября появилась новость о том, что с 14 по 22 сентября Центральный банк собирается продать на рынке валюту на общую сумму 150 млрд рублей. Ежедневный объем операций составит 21,4 млрд рублей вместо прежних 2,3 млрд рублей, что является примерно 10% от дневного оборота валюты. Тем не менее, реакция на новость в виде укрепления рубля была недолгой — он продолжил слабеть. 15 сентября состоится очередное заседание Центрального банка, и возможно, риторика будет более жесткой по сравнению с августом. Кроме того, ранее объявленные продажи валюты могут охладить интерес к ее покупке.

Меры, которые мог бы предпринять Центральный банк, включают возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров, ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений и, в крайнем случае, повышение ключевой ставки до 14-15%.

Если говорить о динамке, которую нам стоит ожидать в сентябре, то я бы рассматривал два варианта. При растущей тенденции можем увидеть 106-110 рублей за доллар. При объявлении жестких мер можем увидеть нисходящую тенденцию — снижение до уровня 90-85 рублей за доллар.

Нефть марки Brent

Решение Москвы и Эр-Рияда уменьшить объемы добычи на 1,3 млн баррелей в сутки привело к росту стоимости фьючерсов на нефть марки Brent. Ее цена достигла отметки в 90 долларов за баррель, что является максимумом за последние 10 месяцев. Аналитики считают, что из-за возникновения существенного дефицита на глобальном нефтяном рынке и роста цен на нефть во всем мире, инфляция может дольше держаться на более высоком уровне. По их мнению, рост цен на нефть повысит вероятность ужесточения налогово-бюджетной политики с целью сдерживания инфляции, в первую очередь, в США. Но для России эффект будет положительным, так как нефть является одним из основных источников дохода бюджета.

Натуральный газ

Цены на газ по-прежнему остаются на минимальных значениях года, и общее снижение составляет в среднем 70% от максимальных показателей. Пока уменьшение запасов и ожидания зимних периодов не оказывают влияния на котировки. Однако, я считаю, это временное явление.

В целом, по сравнению с прошлым годом только золото (+7,4%), медь (+3,1%), коксующийся уголь (+8,4%) и нефть (+0,3%) показали рост. Все остальные группы товаров испытали существенное снижение.