Жаркий сезон: итоги июля на валютном рынке

Лето — время отпусков и спада деловой активности. И если раньше, лет пять назад, на фондовом рынке в летний сезон наступало относительное затишье, то в последнее время активность торгов выше и не уступает весенним и осенним периодам.

В первой половине июля валютные торги проходили спокойно, диапазон курса доллара составлял от 90 до 91,50 рублей и юаня от 12,55 до 12,70 рублей. Однако ослабление рубля продолжилось во второй половине месяца и начале августа. На данный момент доллар покупают за 96,30 рублей, а китайскую валюту — за 13,40 рублей. Наблюдается мощный растущий тренд в иностранной валюте по отношению к рублю. Однако стоимость нефти и налоговые периоды могут повлиять на ситуацию до конца года, так как экспортеры начнут продавать валюту, чтобы перечислить рубли в бюджет.

Курс рубля пока не реагирует на резкий рост цен на нефть, который наблюдается в последние недели. Цена международного бенчмарка Brent растет, достигнув отметки $85, а также сокращается дисконт российской нефти Urals по отношению к этому сорту. Если в феврале дисконт составлял $34, то к концу июля он упал до $15. В результате цена нефти Urals выросла примерно на 50% от минимумов марта и достигла отметки $70.

По прогнозам аналитиков «Открытие Инвестиции», до конца текущего года цена Brent будет продолжать расти и достигнет отметки $95, благодаря жесткому дефициту на рынке нефти во втором полугодии (2 млн баррелей в день). Дисконт Urals к Brent также будет сокращаться и может достичь отметки $10. Таким образом, цена Urals может увеличиться еще на $15 от текущих $70. Такой рост цен на российскую нефть создаст предпосылки для значительного улучшения стоимостных объемов российского экспорта и, следовательно, повысит профицит внешней торговли. Сокращение профицита было одной из причин ослабления рубля в последние месяцы.

В тоже время есть валюта, по отношению к которой рубль укрепляется, и эта динамика продолжается с весны. Это турецкая лира. С апреля этого года курс турецкой валюты опустился с 4,3 до 3,4 рубля. Скорее всего, такая динамика связана с тем, что руководство страны до последнего не хотело повышать ключевую ставку. Одним из мотивов могло быть стремление к наращиванию турецкого экспорта: если новая продукция создается на доступных кредитах (а чем ниже ставка — тем ниже проценты по ним), то стоимость товаров наиболее привлекательна для экономических партнеров страны. Однако на последнем заседании правления ЦБ Турции все же ставка была повышена с 7,5% до 15%.

Тем не менее, курс рубля по отношению к турецкой лире — это, скорее, исключение.  Продолжится ли ослабление рубля в августе? Возможно. Тем не менее, есть способ сбавить инфляционные процессы. Если Центральный банк проведет внеочередное заседание и повысит ключевую ставку более чем на 2%, то это может охладить покупателей валюты. Так как при высокой процентной ставке становится выгодным держать деньги в краткосрочных и среднесрочных вкладах, то это может побудить многих решить зафиксировать прибыль от разницы в курсе и перевести средства в банковские депозиты.