Бюджет рублю не товарищ, а фактор давления

Сергей Алин, ИК "Окей Брокер"

Российский рубль завершил вчерашний день в понуром настроении, потеряв по отношению к доллару США 0.69 рубля (курс: 63.54 рубль/доллар) и просев на 0.36 рубля по отношению к единой европейской валюте (курс: 70.03 рубль/евро). И причиной такому повороту событий вряд ли стала нефть, которая за день просела не так сильно. Сыграли роль не фундаментальные факторы, а словесные интервенции. И интервенции эти были сделаны самим Владимиром Путиным.

Президент РФ на прошедшей вчера встрече с главой Правительства сказал следующее: "Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках, и в этой связи нам, конечно, нужно подумать, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этими факторами". Конечно, фраза эта не такая однозначная, однако, на определенные мысли наводит.

Естественно, бюджету сильный рубль на фоне "ни шатко, ни валко" торгующейся нефти не выгоден. В прошлом году, например, бороться с излишне крепкой национальной валютой начали еще в мае, став закупать доллары на рынке на пополнение резервов. Более того, в марте 2016 г. глава Центробанка Эльвира Набиуллина уже допускала возможность возвращения к такому механизму в случае укрепления рубля. Так что тут, что называется, к гадалке не ходи, все может именно так и получиться. Вывод: внимательно следим за данными относительно валютных интервенций (покупка долларов и евро) на сайте регулятора. В случае, если такие покупки вновь пойдут (обычно это $200 млн. в день), то это будет означать негатив для национальной валюты.

Из поступивших новостей долгового рынка отметим следующие.

Минфин РФ сегодня проведет два аукциона по размещению ОФЗ совокупным объемом до 25 млрд рублей, среди которых:

– ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 26217 (дата погашения 18 августа 2021 года) в объеме 15 млрд рублей по номинальной стоимости.

– ОФЗ с переменным купонным доходом серии 29006 (дата погашения 29 января 2025 года) в объеме 10 млрд рублей по номинальной стоимости.

Международное агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг АК АЛРОСА до "BB" с предыдущих "BB-", сохранив при этом "позитивный" прогноз. Одновременно с этим, агентство подтвердило краткосрочный рейтинг АЛРОСА на уровне "B" также с "позитивным" прогнозом.

Финальный ориентир ставки купона по облигациям Внешэкономбанка серии ПБО-001Р-04 был установлен на уровне 10.15% годовых (=доходности к погашению 10.41% годовых). До этого ориентир был снижен с 10.15-10.30% годовых (=доходности к погашению 10.41-10.57% годовых) до 10.20% (доходность 10.46% годовых). В ходе сбора заявок ориентир снижался четыре раза. Первоначально он составлял 10.50-10.75% годовых (доходность к оферте – 10.78-11.04% годовых). Оферта по выпуску не предусмотрена. Ставки купонов со 2-го по 6-й равны ставке первого купона. Размещаемый объем выпуска – до 20 млрд. рублей. Срок обращения – 3 года. Номинальная стоимость бумаг – 1 000 рублей. Купоны полугодовые.