Пока российский рынок акций продолжает демонстрировать невнятную динамику, специалисты обсуждают, чем вызвано текущее укрепление рубля

Фото ЮГА.ру

Пока российский рынок акций продолжает демонстрировать невнятную динамику, специалисты обсуждают, чем вызвано текущее укрепление рубля.
Что будет с рублем к концу года, и какие вложения сегодня выглядят перспективными. Об этом сегодня мы говорим с нашим экспертом – Антоном Полуэктовым, директором филиала банка БКС Премьер в Сочи.

– Антон, почему на рынке акций, как и прежде, обходится без резких движений? И почему рубль укрепляется вопреки нефтяным ценам?

– На рынке акций инвесторы осторожничают в преддверии важных событий, которые ожидаются на неделе. Это заседание ФРС, итоги которого будут опубликованы в среду, а также заседание ЦБ РФ, запланированное на пятницу. В обоих случаях консенсус подразумевает сохранение процентных cтавок на текущих уровнях. Как мы уже ранее отмечали, если индекс ММВБ уверенно закрепится выше 1700 пунктов, мы сохраняем ожидания роста к 1750-1800 пунктам.
Что касается укрепления рубля, то в последнее время мы привыкли считать, что динамика курса национальной валюты жестко привязана к нефтяным котировкам. Однако, это не совсем так. Доллары в российскую экономику могут поступать не только в виде расчетов за сырье, но и в качестве инвестиций. Последняя статистика по притоку капитала в РФ подтверждает это. Отчасти здесь может сказываться процесс деофшоризации, отчасти это еще и рост интереса к рублевым активам с фиксированной доходностью. О чем, например, красноречиво свидетельствуют растущие котировки суверенных рублевых облигаций РФ.

– И что это значит для рубля?

– Для рубля это значит, что в отсутствие непредвиденных шоков и при сохранении стабильных цен на нефть мы можем увидеть курс доллара в диапазоне 55-60 рублей до конца года. Но риски – геополитческие, экономические – все равно обязательно нужно учитывать и про распределение по валютам (то, что мы, специалисты, называем диверсификацией), забывать, конечно, не стоит.

– Хорошо. Тогда, расскажите, какие финансовые инструменты помогают учесть эти риски и грамотно вложить средства?

– Во-первых, это инструменты с фиксированной валютной доходностью. Сразу оговорюсь, что лучше не вкладывать в долларовые депозиты: при негативном, шоковом сценарии развития экономики эти депозиты могут быть пересчитаны не по рыночному курсу. Менее рискованными видятся ценные бумаги – акции и облигации, номинированные в американском долларе. По бумагам с коротким сроком погашения (один-два года) можно получить фиксированную доходность до 8% в валюте.
Второе направление – это структурные продукты, но не с гарантированным, а с плавающим процентом доходности, где клиент сам может подобрать соотношение риска и доходности. Должен отметить, что этот инструмент стал крайне привлекательным: за последний год компания БКС утроила число выданных структурных продуктов, доведя их общий объем до 15 млрд рублей.