Частным инвесторам в периоды кризиса надо быть осторожными

Фото ЮГА.ру

Сложная ситуация в мировой экономике негативно отражается на финансовых рынках. О том, какие опасности подстерегают частных инвесторов и как их избежать, рассказал нам в интервью директор БКС Премьер в Краснодаре Вадим Бражник.

– В прошлом году активно обсуждалось, что экономики ведущих держав начали выходить из рецессии. Почему же ВВП России второй год снижает темпы роста?

Стагнация российской экономики – к сожалению, факт. Однако говорить о выходе из рецессии еврозоны или существенном росте экономики США пока рано.

Действительно, год назад многие аналитики поспешно заявили о переломе ситуации и долгожданном росте ВВП ведущих стран как о тенденции.

Восстановление во второй половине прошлого года произошло, однако речь идет о ВВП в расчете квартал к кварталу. В годовом же исчислении экономика блока продолжает сокращаться, правда, сбавляя обороты. Отчасти и это повлияло на состояние российской экономики.

В апреле Минэкономразвития понизило прогноз по росту ВВП России на этот год до 0,5–1,1% с предполагаемых 2,5%. Впрочем, есть и более пессимистичные оценки: 0,4% и 0,2%.

С такими прогнозами можно согласиться, поскольку рост ВВП в первом квартале составил 0,8%. Поэтому не стоит ожидать улучшения этого показателя – скорее всего, рост ВВП будет на уровне 0,4–0,6% или даже ещё ближе к нулевой оценке.

Не исключено и отрицательное значение в одном из предстоящих кварталов, но в целом по году последние озвученные прогнозы властей по росту российского ВВП должны сбыться, т. е. рост будет околонулевым.

В ряду причин, отмечу риск повторного увеличения геополитической напряжённости, если разрешение конфликта на юго-востоке Украины затянется.

Кроме того, в этом случае национальной экономике могут угрожать новые санкции со стороны ЕС и США, что может негативно отразиться на настроениях и поведении иностранных и российских инвесторов.

Всё это способно привести к повторной волне ослабления рубля, увеличению оттока капитала, росту цен и инфляции, а также снижению деловой активности.

Риск, который уже несколько лет стоит перед национальной экономикой, – уменьшение объёмов производства, т. е. ухудшение показателей промышленности из-за нерешённых проблем в этой области. Пока в краткосрочной перспективе нет оснований для улучшения ситуации в этом плане.

Также проблемой для роста российской экономики, вероятно, послужат изменения в налогообложении малого и среднего бизнеса.

Например, введение налога на имущество для "упрощенцев", от которого они сейчас освобождены, может привести к массовому сокращению числа индивидуальных предпринимателей в стране и уходу части из них в тень (т. е. нелегальное предпринимательство).

Ещё один существенный риск для роста национальной экономики – замедление потребительского спроса по причине снижения темпов роста доходов населения. Причём ожидается, что такое замедление будет только усиливаться в условиях стабилизации национальной валюты.

– Почему происходит снижение темпов роста доходов населения? Ведь этот показатель поддерживают "майские указы".

Зарплаты в отличие от доходов показывают уверенный рост. Номинальная зарплата в течение первых пяти месяцев этого года выросла в среднем по стране на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 33,3 тыс. руб. в месяц.

Реальная зарплата – с учетом инфляции – выросла за этот период на 4,3%. Происходит это, во многом, за счет как раз майских указов. В коммерческом секторе тенденции не такие радужные.

Если говорить о реальных доходах населения, здесь ситуация иная, поскольку они включают не только зарплаты, но и социальные выплаты, а также доходы от предпринимательской деятельности.

Показатель также учитывает обязательные платежи (прежде всего, налоги) и инфляцию. Другими словами, он более объективно характеризует изменения в уровне жизни населения.