Розничные банки: кредитные риски растут

Фото ЮГА.ру

На прошлой неделе рейтинговое агентство Moody’s опубликовало обзор, посвященный увеличивающимся рискам в сегменте розничного кредитования и давлению на кредитные метрики розничных эмитентов.

Мы согласны с опасениями аналитиков агентства и отмечаем следующие основные тенденции в секторе:

• Ухудшение качества обслуживания розничных кредитов в условиях роста долговой нагрузки населения.
• Замедление темпов роста на рынке беззалогового кредитования, в том числе за счет реализации активных сдерживающих мер со стороны регулятора.
• Рост стоимости риска и последующее давление на рентабельность бизнеса и капитал.

Финансовые результаты за 1П13 основных розничных банков-эмитентов публичного долга уже свидетельствуют о реализации повышенных рисков в отрасли. Так, все игроки продемонстрировали заметный рост стоимости риска, который лишил прибыли отдельных участников рынка (КБ "Восточный Экспресс", Банк "Русский Стандарт" (БРС), КБ "Ренессанс Кредит"). Финансовые результаты по итогам всего 2013 г. будут более показательными.

Изменение операционных условий требует от розничных кредитных организаций корректировки стратегий развития: банкам необходимо продемонстрировать способность зарабатывать достаточный объем средств для покрытия возросших убытков по кредитам и поддержания капитальной позиции в условиях замедления темпов роста и более жестких требований со стороны ЦБ РФ. Ряд эмитентов уже приступил к реализации мер по ужесточению риск-менеджмента и более активной работе с проблемными кредитами.

Но даже превентивных мер пока недостаточно для предотвращения негативных тенденций в отрасли, которые, в свою очередь, предполагают давление на кредитные метрики розничных банков на горизонте ближайших 12 месяцев и требуют более аккуратного отношения инвесторов к кредитному риску эмитентов.

Мы считаем вероятными негативные рейтинговые действия в отношении российских розничных банков со стороны Moody’s, S&P и Fitch на горизонте около года. При этом, судя по текущим показателям чистой процентной маржи и запасу капитальной позиции у основных розничных банков-эмитентов публичного долга, наиболее уязвимым кредитным профилем обладает КБ "Восточный Экспресс". Также в зоне повышенного риска из-за слабой капитальной позиции находится Банк "Русский Стандарт". Высокие показатели маржинальности позволяют ХКФ Банку и ТКС Банку с лихвой покрывать текущую стоимость риска — давление на кредитоспособность пока наименее ощутимо относительно конкурентов. Однако агрессивные темпы роста не страхуют и их от действия возросших отраслевых рисков. Мы склонны считать, что текущая ситуация в секторе предполагает отстающую динамику стоимости долга розничных банков на публичных рынках в среднесрочной перспективе.