Золотые перспективы

Фото ЮГА.ру

В первом квартале 2013 года золото подешевело на 5%. Если прибавить апрель, то падение будет составлять уже 21%. Почему произошел обвал после многолетнего роста? Какой будет динамика дальше? И какие варианты инвестирования в благородный металл наиболее актуальны? С этими и другими вопросами мы обратились к директору БКС Премьер в Краснодаре Вадиму Бражнику.

Что происходит с ценами?

По словам специалистов, в целом, весь нисходящий тренд первого квартала в золоте был обусловлен позитивной динамикой американской и китайской экономик. И если Китай, в принципе, сюрпризов не преподнес, заметно снизив темпы роста ближе к концу квартала, то перспективы американской экономики еще прошлой осенью вызывали сильные опасения на рынках. Сейчас же мы видим довольно уверенную динамику основных экономических показателей США, даже с учетом довольно слабого отчета с рынка труда за март.

Параллельно зимней статистике ФРС США опровергала все слухи по поводу скорейшего завершения программ стимулирования, что добавляло "топлива" на финансовые рынки. Однако основной упор инвесторы сделали на рынки акций, в частности американский и японский. Фондовые индексы двух стран успели обновить исторические максимумы, не выказав и намека на коррекцию в течение последних нескольких месяцев.

Нет ничего удивительного в плавном снижении котировок золота на этом фоне. Но уже в начале второго квартала картина на рынке драгметаллов стала более интересной.

По факту на данный момент мы видим легкое замедление темпов роста экономик США и КНР, финансовый кризис на Кипре с проекцией на всю еврозону, политическую напряженность вокруг Северной Кореи, сверхактивную стимулирующую политику от ФРС и Банка Японии. Тем не менее, цена золота продолжила падать, причем с заметным ускорением.

Причин тому было несколько, как фундаментальных, так и технических. Объявленная "программа ЕЦБ" о готовящейся распродаже золотых запасов Кипра, а также незавуалированные намеки (пересмотр прогнозов) крупных банков об определенной переоценке золота пришлись на момент тестирования рынком ключевой зоны поддержки, которая не смогла на этот раз сдержать напор "медведей".

Некоторые аналитики даже назвали такое развитие событий "очевидным пренебрежением фундаментальными предпосылками" в рамках рынка драгоценных металлов и их "защитных" свойств. А знаменитый инвестор Джордж Сорос выразился более радикально: "На ближайшую перспективу золота окончательно утратило статус защитного актива". Тем не менее, тот же Сорос, как и большинство аналитиков, ожидает определенного роста цены золота от текущих уровней, залогом которого станет активизация со стороны центральных банков.

И действительно, отток активов из "золотых" фондов компенсируется ростом физического спроса на металл и активностью ряда ЦБ. Сорос оказался прав. Согласно данным МВФ, Россия и Казахстан увеличили свои золотые запасы в апреле, как раз когда цены в очередной раз спустились в зону минимумов этого года $1320-1335 за унцию. Также в закупках золота в этом месяце, но чуть менее масштабными, были замечены банки Турции, Беларуси, Греции и других стран. Кроме того, объемы физических покупок золота на Шанхайской бирже в мае подскочили до максимума.

Предсказать, сколько будет стоить золото через месяц или через год, не так просто, поскольку на золото влияет много факторов, часто иррациональных — от курса доллара до спроса на металл среди индийских ювелиров. Однако ухудшение макроэкономической ситуации, усугубление долгового кризиса в Европе вероятны в ближайшем будущем и инвестиционный спрос на золото, как защитный актив, может вырасти, спровоцировав рост стоимости металла.

Как инвестировать в золото?

Существует пять основных вариантов вложиться в драгоценные металлы. Это ювелирные украшения, слитки, инвестиционные, памятные и юбилейные монеты, обезличенный металлический счет плюс производный инструмент — фьючерс на золото. Расскажем о каждом варианте подробнее.

Тех, кто считает, что инвестирует, покупая серьги, кольца и браслеты, мы вынуждены разочаровать. Объектами инвестиций все это не является. Такую "инвестицию" можно отнести в ломбард или продать на черном рынке, но в банке её можно лишь положить в ячейку. Украшение — оно и есть украшение. Золотые слитки — это инструмент посерьезнее, но у них есть недостатки. Во-первых, приобретая слиток в банке, покупатель автоматически платит НДС 18%. Во-вторых, слитки надо где-то хранить, то есть нужно арендовать ячейку. А при хранении вне банка достаточно слегка поцарапать слиток, и его цена сильно снижается при обратной продаже.

Есть еще один необычный вариант — инвестиционные, памятные и юбилейные монеты. Это оптимальный вариант для тех, кто настаивает на обладании физическим металлом и не хочет разбираться в банковских и биржевых тонкостях. Плюсом является отсутствие НДС. Существенным минусом — как правило, отрицательная разница между ценой покупки и ценой продажи в банке. Слитки и монеты имеет смысл использовать лишь в том случае, если планируется их продавать через несколько лет или даже десятилетий.

На более коротком горизонте приемлемым может быть обезличенный металлический счет, или ОМС. Промежуточный вариант между физическим золотом и инструментами рынка производных ценных бумаг — фьючерсов. По сути, ОМС — то же самое, что вклад в банке, только валютой вклада является золото. Минусы такого варианта очевидны: счета обезличены, не обеспечены физическим металлом. Закрывая вклад, можно получить только денежный эквивалент золота на ОМС. Некоторые инвесторы могут также посчитать существенным минусом отсутствие гарантий вклада со стороны Агентства по страхованию вкладов.

Довольно популярен сегодня среди инвесторов и производный инструмент — фьючерс на золото. Фьючерсный контракт на золото — это уникальный финансовый инструмент, который обеспечивает всем желающим лицам доступ на рынок золота. Работа с фьючерсами дает хорошие возможности, но требует определенных знаний, а также помощи надежного посредника — брокерской компании.