Инфляция почти остановилась в апреле: почему цены замерли и чего ждать осенью

В ближайшие месяцы инфляция в России, скорее всего, продолжит замедляться.

А вот риск ускорения роста цен смещён на осень. Такое мнение высказала аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова.

---

Что происходит с ценами сейчас

Росстат опубликовал статистику по инфляции с 14 по 20 апреля. Ключевые цифры:

Показатель	Значение
Рост цен за неделю (14–20 апреля)	0,01%
Неделей ранее	0%
С начала апреля	0,18%
С начала года	3,16%
К апрелю 2025 года	5,69%

Почти нулевая инфляция в последние недели — результат разнонаправленных тенденций.

---

Что давит на цены вниз (дезинфляционные факторы)

Фактор	Эффект
Ускорение спада цен на фрукты и овощи	Снижает общую инфляцию
Замедление роста цен в фармацевтике	Сдерживает рост
Замедление роста цен на одежду и обувь	Сдерживает рост

Детали по плодоовощной продукции

Снижение цен усилилось и составило в среднем 0,9% после 0,1% неделей ранее.

Что подешевело:

Продукт	Снижение
Огурцы	-4,1%
Помидоры	-1,2%
Бананы	-1,1%
Лук	-0,2%

Что подорожало среди овощей:

Продукт	Рост
Капуста	+1,1%
Свекла	+0,6%
Морковь	+0,6%
Картофель	+0,1%

---

Что толкает цены вверх (проинфляционные факторы)

Фактор	Эффект
Больший рост цен на топливо	Поднимает общую инфляцию
Рост тарифов на транспорт	Поднимает общую инфляцию
Прекращение снижения цен на электронику	Снижение цен замедлилось
Более медленная дефляция в авиабилетах	Цены падают не так быстро, как раньше

---

Что будет дальше: прогноз на лето и осень

Осень — главная зона риска

«Индексация тарифов на жилищно-коммунальные услуги перенесена с июля на октябрь и составит от 8% до 22% в зависимости от региона. В осенние месяцы сыграет эффект и сезонное повышение стоимости фруктов, овощей», — пояснила Попцова.

Лето — сезонный рост в услугах

В летние месяцы может ускориться инфляция в секторе услуг из-за увеличения спроса на туризм.

---

Фактор неопределённости: курс рубля

Характер и степень влияния курса зависят от того, как Минфин возобновит валютные операции по бюджетному правилу.

Сценарий	Что делает Минфин	Влияние на рубль	Влияние на инфляцию
Первый	Продаёт валюту (реализует отложенные продажи за март)	Укрепление	Снижает
Второй	Покупает валюту (восполняет ФНБ на фоне высоких цен на нефть)	Ослабление	Повышает (проинфляционный фактор)

Почти нулевая инфляция в апреле — техническая остановка, а не конец истории. Овощи дешевеют (огурцы и помидоры — лидеры падения), но капуста, свёкла и картофель уже начали ползти вверх.

Летом давление могут создать туристические услуги. А осенью россиян ждёт индексация тарифов ЖКУ (до 22% в некоторых регионах) и сезонный рост цен на фрукты-овощи.

Курс рубля — главная переменная. Минфин может как укрепить его (продажа валюты), так и ослабить (покупка для ФНБ). В первом случае инфляция получит дополнительный тормоз, во втором — ускоритель. Пока же цены замерли в нерешительности, пишет Ридус .

Версия страницы для ПК