Инфляция почти остановилась в апреле: почему цены замерли и чего ждать осенью
В ближайшие месяцы инфляция в России, скорее всего, продолжит замедляться.
А вот риск ускорения роста цен смещён на осень. Такое мнение высказала аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова.
Что происходит с ценами сейчас
Росстат опубликовал статистику по инфляции с 14 по 20 апреля. Ключевые цифры:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Рост цен за неделю (14–20 апреля) | 0,01% |
| Неделей ранее | 0% |
| С начала апреля | 0,18% |
| С начала года | 3,16% |
| К апрелю 2025 года | 5,69% |
Почти нулевая инфляция в последние недели — результат разнонаправленных тенденций.
Что давит на цены вниз (дезинфляционные факторы)
| Фактор | Эффект |
|---|---|
| Ускорение спада цен на фрукты и овощи | Снижает общую инфляцию |
| Замедление роста цен в фармацевтике | Сдерживает рост |
| Замедление роста цен на одежду и обувь | Сдерживает рост |
Детали по плодоовощной продукции
Снижение цен усилилось и составило в среднем 0,9% после 0,1% неделей ранее.
Что подешевело:
| Продукт | Снижение |
|---|---|
| Огурцы | -4,1% |
| Помидоры | -1,2% |
| Бананы | -1,1% |
| Лук | -0,2% |
Что подорожало среди овощей:
| Продукт | Рост |
|---|---|
| Капуста | +1,1% |
| Свекла | +0,6% |
| Морковь | +0,6% |
| Картофель | +0,1% |
Что толкает цены вверх (проинфляционные факторы)
| Фактор | Эффект |
|---|---|
| Больший рост цен на топливо | Поднимает общую инфляцию |
| Рост тарифов на транспорт | Поднимает общую инфляцию |
| Прекращение снижения цен на электронику | Снижение цен замедлилось |
| Более медленная дефляция в авиабилетах | Цены падают не так быстро, как раньше |
Что будет дальше: прогноз на лето и осень
Осень — главная зона риска
«Индексация тарифов на жилищно-коммунальные услуги перенесена с июля на октябрь и составит от 8% до 22% в зависимости от региона. В осенние месяцы сыграет эффект и сезонное повышение стоимости фруктов, овощей», — пояснила Попцова.
Лето — сезонный рост в услугах
В летние месяцы может ускориться инфляция в секторе услуг из-за увеличения спроса на туризм.
Фактор неопределённости: курс рубля
Характер и степень влияния курса зависят от того, как Минфин возобновит валютные операции по бюджетному правилу.
| Сценарий | Что делает Минфин | Влияние на рубль | Влияние на инфляцию |
|---|---|---|---|
| Первый | Продаёт валюту (реализует отложенные продажи за март) | Укрепление | Снижает |
| Второй | Покупает валюту (восполняет ФНБ на фоне высоких цен на нефть) | Ослабление | Повышает (проинфляционный фактор) |
Почти нулевая инфляция в апреле — техническая остановка, а не конец истории. Овощи дешевеют (огурцы и помидоры — лидеры падения), но капуста, свёкла и картофель уже начали ползти вверх.
Летом давление могут создать туристические услуги. А осенью россиян ждёт индексация тарифов ЖКУ (до 22% в некоторых регионах) и сезонный рост цен на фрукты-овощи.
Курс рубля — главная переменная. Минфин может как укрепить его (продажа валюты), так и ослабить (покупка для ФНБ). В первом случае инфляция получит дополнительный тормоз, во втором — ускоритель. Пока же цены замерли в нерешительности, пишет Ридус .