Вклад или облигации: куда вложить деньги осенью-2026, чтобы не прогадать — эксперты назвали лучшую стратегию

11 сентября ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%. Консервативный частный инвестор снова вынужден выбирать: вклад или облигации? Я сама долго не могла решить, куда вложить сбережения, пока не разобралась в деталях. Разбираемся вместе с экспертами, в какой консервативный инструмент лучше вложить деньги осенью 2026 года.

Преимущества вклада

Ключевая ставка пока что остаётся на достаточно высоком уровне — 14%. Так было в конце лета и продлится до следующего заседания ЦБ в октябре. Ставки по банковским вкладам также остаются на достаточно высоком уровне.

И мы можем найти довольно выгодные предложения, хотя и не без нюансов. «Банки, как правило, предлагают выгодные условия (доходность, сопоставимая с уровнем ключевой ставки) только по краткосрочным вкладам», — уточняет Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК «РЕГИОН». Но плюсы вклада не столько в высокой доходности, сколько в его простоте и предсказуемости: ставка устанавливается в начале срока вклада, и вы знаете, сколько денег получите в итоге.

Проблема в том, что для долгосрочных вкладов банки предлагают более низкие ставки. Для депозита на три года в основном это ставки около 10%, тем временем на краткосрочных вкладах можно получить до 13,5% годовых.

«После решения ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 14% спешить полностью перекладываться из вкладов в облигации не стоит, — предупреждает Никита Бороданов, аналитик ФГ "Финам". — Для консервативного инвестора оптимальным остаётся сочетание двух инструментов. В качестве базового варианта можно рассматривать примерно равные доли, корректируя их под горизонт вложений и готовность к колебаниям стоимости портфеля. Средняя максимальная ставка крупнейших банков по итогам августа составляла около 12,9%».

Минусы вклада

Зафиксировать текущую доходность более чем на три года, если говорить о вкладах, не получится. В основном банки останавливаются на депозитах длиною не более 1100 дней. А вот среди облигаций есть множество бумаг с погашением через 10 и более лет. И это одно из важных их преимуществ.

Часто говорят о ликвидности вклада как о преимуществе его перед облигациями. Но нужно помнить, что если вам внезапно понадобятся деньги и вы решите закрыть вклад досрочно, то, скорее всего, потеряете все либо часть процентов. Облигации же защищены от таких потерь, так как покупатель выплачивает накопленную купонную доходность продавцу при покупке ценной бумаги, а популярные бумаги обладают высокой ликвидностью, продать их можно в любой момент.

Премия в облигациях

Вклады застрахованы государством (до 1,4 млн на одного клиента в одном банке), банк обязан выплатить вам сумму вклада и оговорённые проценты, если вы держали деньги на вкладе весь необходимый срок. Облигации предполагают более высокий уровень риска, но и потенциально большую доходность.

«Десятилетние ОФЗ (облигации федерального займа, самые надёжные бумаги) дают 16,11% при ключевой ставке 14%, — рассуждает Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций", — премия 2,1 пункта. Текущая доходность длинных бумаг — исключительно редкое событие из-за опасений повышенных заимствований Минфина на фоне дефицита бюджета». Доходность коротких облигаций ниже, чем у инструментов денежного рынка, тех же банковских депозитов.

Риск облигаций

Ценные бумаги обладают большим риском, чем вклады. «Дело в том, что при досрочной продаже (до погашения) их цена может оказаться ниже цены покупки, — это рыночный риск, — объясняет Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал". — Кроме того, существует кредитный риск: эмитент может не выполнить обязательства по выплате купонов или погашению долга, тогда как вклад в пределах застрахованной суммы защищён системой страхования вкладов».

Поэтому каждый инвестор выбирает свою степень терпимости к риску и свой уровень доходности. Но чем надёжнее инструмент, тем меньшую доходность он даст.

Как распределить сбережения

Итак, что же выбрать — вклады или облигации? Эксперты рекомендуют не останавливаться только на одном инструменте, а грамотно распределить средства между разными.

«Средства, формирующие финансовую подушку безопасности (в объёме обязательных расходов на период три — шесть месяцев, предназначенных для покрытия непредвиденных обстоятельств), целесообразно размещать на вкладах и накопительных счетах, — советует Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ. — Такой подход обеспечивает оперативный доступ к капиталу. Средства с более длительным горизонтом инвестирования можно направлять в облигации, что создаёт потенциал для получения доходности, превышающей ставки по депозитам».

Соотношение долей размещения между депозитами и облигациями следует определять, исходя из допустимого уровня риска инвестора и планируемого срока востребованности средств.

Валерий Вайсберг считает, что нужно разделить портфель на четыре части:

• Первая — денежный рынок через соответствующие биржевые фонды;

• Вторая — портфель депозитов срочностью от трёх до 12 месяцев;

• Третья — облигации с плавающим купоном;

• Четвёртая — облигации с фиксированным купоном с дюрацией два-три года.

Первая и вторая части могут быть примерно равными по размеру и составлять от 60% до 70% портфеля. Пропорции распределения средств между третьей и четвёртой частями зависят от готовности инвестора нести отрицательную переоценку стоимости в течение некоторого времени.

Как сформировать портфель облигаций

Если в случае вкладов риск минимален и приемлем для консервативного инвестора (главное — выбрать подходящую ставку и срок вложения), то выбор ценных долговых бумаг — задача более сложная. При формировании портфеля облигаций важно не останавливаться только на одной понравившейся ценной бумаге, а комбинировать ОФЗ и корпоративные бумаги, покупать как долгосрочные, так и среднесрочные бумаги.

Долгие ОФЗ с фиксированным купоном

Они торгуются с большой скидкой к номиналу. «Доходность может формироваться не только купоном, но и ростом стоимости облигации, — объясняет Егор Дугаев, инвестиционный консультант "ВТБ Мои Инвестиции". — В таком случае выбор между разными видами облигаций уже не сводится к простой логике "выше купон — больше доход", а становится вопросом качественного анализа. В текущих условиях даже умеренное сжатие доходностей может дать значительный прирост цены длинных выпусков. То есть текущая ситуация с большой скидкой к номиналу может не продлиться долго».

«Сейчас длинные ОФЗ дают около 16% годовых, что заметно выше депозитных ставок, — отмечает Бороданов. — Например, доходность ОФЗ 26245 и 26246 находится примерно на уровне 16,0–16,1%. Но эту премию нельзя воспринимать как бесплатную. При новом ухудшении инфляционных ожиданий или более длительном сохранении высокой ставки длинные бумаги могут заметно снизиться в цене».

Корпоративные облигации

Эксперты сходятся во мнении, что при выборе эмитента нужно обязательно смотреть на рейтинг и брать «ААА» или «АА» — это самые надёжные бумаги. Лучше выбирать облигации с постоянным купоном.

«Компании с государственным участием или квазигосударственные структуры, — рассуждает Смирнов, — крупные эмитенты, такие как РЖД, "Газпром", Сбер, "Атомэнергопром", "Ростелеком", "СИБУР", традиционно входят в списки самых надёжных бумаг».

Чем больше разница между доходностью корпоративной бумаги и доходностью ОФЗ с аналогичными параметрами, тем внимательнее стоит подойти к оценке эмитента.

Флоатеры

Бумаги с плавающим купоном пока ещё остаются актуальными. «Повышенная геополитическая премия и сохраняющиеся проинфляционные риски могут неоднократно менять ожидания рынка по ставкам, — поясняет Кравченко, — а облигации с плавающим купоном в такой ситуации помогают сохранить привлекательную доходность, если высокие ставки сохранятся дольше ожиданий».

Флоатеры подходят инвесторам с коротким горизонтом инвестирования, — считает Дугаев. — Или людям с высокой чувствительностью к просадкам портфеля. Низкая дюрация делает их менее подверженными колебаниям рынка». Но в любом случае флоатеры могут быть только частью портфеля облигаций.

Бумаги с ежемесячным купоном

Это аналог ежемесячных процентов, поступающих на счёт инвестора. Многие предпочитают такие бумаги. «Сам по себе ежемесячный купон не говорит о надёжности выпуска, — подчёркивает Кравченко. — Для инвестора это, прежде всего, удобный формат регулярного пассивного дохода и прямая альтернатива вкладу».

В условиях снижения ключевой ставки более частые купоны, а также наличие амортизационных выплат означают, что каждый раз нужно будет реинвестировать средства под всё более низкую ставку.

«Облигации с более редким купоном часто продаются с более высоким дисконтом, — добавляет Смирнов. — А выпуски с более высоким и частым купоном стоят дороже. То есть рисков меньше, доходность ниже».

Кому не подойдут облигации

Не всем инвесторам подходит портфель сбережений, включающий облигации, хотя это один из самых надёжных инструментов.

«Облигации, прежде всего, не подойдут тем, кому деньги могут понадобиться раньше срока погашения, — говорит Кравченко. — Их рыночная цена может снижаться, поэтому при досрочной продаже инвестор рискует зафиксировать убыток».

Смирнов считает, что облигации не подходят тем, кто не переносит вообще никакие рыночные просадки, тем, кто ищет быстрый заработок на ценных бумагах. «Если облигации структурные, то они не подходят большинству участников рынка, — подчёркивает эксперт, — дефолтные облигации тоже мало кому подходят».

Вклад или облигации: пример расчёта доходности

Облигации

Возьмём длинный выпуск ОФЗ 26243, с погашением в мае 2038 года и купоном 9,8% (выплачивается дважды в год).

Сейчас (14 сентября 2026 года) этот выпуск с учётом НКД (накопленного купонного дохода) и комиссии брокера можно купить за 720 рублей за одну облигацию. Если вкладываем 100 000 рублей в этот выпуск, то получится купить 138 бумаг. За 12 лет они дадут 161 857 рублей в качестве купонов и 38 000 дохода после погашения (ведь покупали мы их примерно за 72% от номинала).

Доход за 12 лет — 199 857 рублей, то есть 16 655 рублей в год — от 100 000 рублей это около 16,6% годовых. А если вычесть 13% НДФЛ, то получится уже 14 489 рублей в год.

Вклад

Посмотрим, сколько примерно можно заработать, если положить те же 100 000 рублей на вклад. Среди представленных на Банки.ру наиболее высокие ставки составляют 11–12,51% годовых. За три года такие ставки принесут доход от 33 000 до 37 667 рублей, это примерно от 11 000 до 12 500 рублей за год.

По вкладам в середине сентября-2026 предлагаются ставки до 13–13,9% годовых, это примерно 13 000–14 000 рублей за год при вложении 100 000 рублей.

Но главное, что неизвестно, по какой ставке вы сможете открыть следующий вклад, когда трёхлетний или годовой закончатся.

По данным Банки.ру, на 10 сентября 2026 года средняя ставка по вкладам на три месяца составляла 11,7% годовых, на полгода — 11,1% годовых, на год — 9,7%, на три года — 7,5%. Более привлекательные доходности сейчас у трёхмесячных и полугодовых вкладов.

Итог

• Вклад в банке — наименее рискованный инструмент, застрахованный государством.

• Облигации обладают более высоким риском, хотя и считаются одним из самых надёжных биржевых инструментов (страховки нет).

• Доходность вклада определена и понятна, доходность облигации зависит не только от размера купона, но и от стоимости бумаги, а она может колебаться.

• Главный риск ОФЗ — если вы будете продавать её до погашения, можете продать за цену ниже покупки и понести убыток.

• Доходность вкладов сроком год сейчас может достигать 12–13% годовых, трёхлетних — 10–12% годовых.

• Доходность длинных выпусков облигаций может достигать 16% в год, если вы будете держать бумагу до погашения.

• С помощью облигаций вы можете зафиксировать доходность до 16% на 10–12 лет.

• Эксперты считают, что осторожному инвестору стоит распределить средства между вкладами и облигациями с высоким рейтингом надёжности.

Если вы не готовы рисковать, начните с вклада. Если готовы к колебаниям и хотите зафиксировать доходность на годы вперёд — присмотритесь к облигациям. А лучше всего — комбинируйте, как советуют эксперты, пишет banki.ru.