Ключевая ставка падает, а кредиты для бизнеса дорожают: почему за это заплатят обычные покупатели
Ситуация выглядит парадоксальной.
Центробанк смягчает денежно-кредитную политику, ключевая ставка снижается, но стоимость заемных денег для российских предприятий продолжает ползти вверх. И расплачиваться за это придется не банкирам, а рядовым гражданам.
По данным «Известий», ссылающихся на материалы Банка России, в июне средневзвешенная ставка по долгосрочным бизнес-кредитам выросла на 1,3 процентного пункта и достигла 12,9 процента годовых.
Откуда взялся парадокс
Причина — в сокращении льготных программ господдержки. Бюджетные ограничения заставляют сужать круг получателей субсидируемых займов. Сами меры поддержки трансформируются или сворачиваются как временные.
В результате компании вынуждены переходить с дешевых государственных денег на дорогие рыночные. Для многих это означает рост финансовой нагрузки.
Куда идут кредитные деньги
За последние полгода корпоративный долг вырос на 349 миллиардов рублей. Но тревожный момент в другом: при текущих ставках бизнес направляет заемные средства не на развитие производства или закупку оборудования.
Деньги уходят на рефинансирование старых долгов и закрытие кассовых разрывов. То есть компании занимают, чтобы отдать прежние кредиты. Это замкнутый круг.
Доля проблемных кредитов малого и среднего предпринимательства выросла с 5,9 процента в начале 2025 года до 7,6 процента к апрелю 2026-го.
Кто пострадал первым
Наиболее уязвимы отрасли с низкой маржинальностью: розничная торговля, общественное питание, строительство и транспорт. Для них расходы на обслуживание займов стали сопоставимы с затратами на аренду или зарплаты.
Чтобы компенсировать возросшие расходы, предприятия закладывают их в конечную стоимость товаров и услуг. Для покупателей это оборачивается ростом цен на полках магазинов, в кафе и на стройматериалы.
Риски для инвесторов
Ситуация несет угрозу и для тех, кто вкладывается в облигации. Рост стоимости обслуживания долга увеличивает вероятность дефолтов эмитентов.
Только за первое полугодие 2026 года зафиксировано 21 техническое неисполнение обязательств. Годом ранее таких случаев было 15. Число корпоративных банкротств выросло почти на 11 процентов.
Что это значит для обычных людей
Рост цен на товары и услуги — это прямое следствие удорожания кредитов для бизнеса. Компании не могут работать в убыток, поэтому перекладывают возросшие издержки на потребителей.
Парадокс в том, что формально инфляция может замедляться, а вот ценники в магазинах продолжат расти. Просто теперь это будет связано не с денежной массой, а с долговой нагрузкой реального сектора.
Экономика входит в фазу, когда дешевые деньги для бизнеса заканчиваются, а последствия этого ощутит каждый из нас при очередном походе в магазин, пишет deita.ru.