Аналитики пересматривают сценарии.
Еще недавно рубль демонстрировал завидную стойкость, но расслабляться рано. Эксперты в один голос предупреждают: ослабление национальной валюты — лишь вопрос времени, и оно отсчитывает последние недели.
Кто-то скажет: «Ну вот, опять паника». Но давайте без эмоций. Разберем жесткие цифры и факты, которые уже сейчас формируют курс доллара на ближайшие месяцы.
Курс доллара в июне: что говорят цифры
Специалисты «Цифра брокер» в своем обзоре «Сон в летнюю ночь» (документ есть в распоряжении «РБК Инвестиций») дали конкретный ориентир. По их расчетам, уже в июне пара USD/RUB вернется в диапазон ₽71–74.
Обратите внимание на важный нюанс: в мае рубль неожиданно для всех прибавил более 5% к американской валюте. Рынок ждал падения, а получил укрепление. Но этот сюрприз не должен вводить в заблуждение. Эксперты выделяют четыре ключевых фактора, которые будут раскачивать ситуацию в июне:
-
Цены на сырье.
-
Операции по бюджетному правилу.
-
Действия Центробанка (денежно-кредитная политика).
-
Сезонные колебания спроса.
Почему высокие цены на нефть не спасут рубль
Казалось бы, нефть дорожает — рубль крепнет. Но сейчас логика сломалась. Причина — геополитический конфликт на Ближнем Востоке, который держит котировки на пике.
В апреле чистые продажи валюты российскими нефинансовыми компаниями взлетели в два раза по сравнению с мартом — до $29,8 млрд. Для сравнения: средний показатель за предыдущие полгода составлял всего $15,6 млрд. Но самое интересное — впереди.
Цена на нефть Urals в апреле достигла $94,9 за баррель, а в мае, по предварительным прикидкам, подобралась к $98. Это значит, что приток валюты в страну в июне останется аномально высоким. И вот тут включается главный тормоз.
Бюджетное правило: скрытая угроза, о которой молчат
Этот механизм — ключевой рычаг, который способен перекрыть валютный поток. В мае Министерство финансов возобновил покупки валюты и золота, но объем оказался символическим — около ₽1,2 млрд ежедневно (с учетом операций ЦБ). Этой крохи просто не хватило, чтобы «переварить» валютную лавину от экспортеров.
Но готовьтесь. С 5 июня ситуация кардинально изменится. Объем покупок вырастет почти в 4,5 раза — до ₽5,28 млрд в день. Это уже серьезная сила. Эксперты «Цифра брокер» предупреждают: такой объем не развернет рубль в крутое пике, но железобетонно ограничит его укрепление. Фактически, это спусковой крючок для начала ослабления.
Ставка ЦБ: парадокс высокой доходности
Допустим, на июньском заседании Центробанк снизит ключевую ставку на 1%. Что это меняет? По большому счету — почти ничего. Реальная безрисковая доходность все равно останется около 10%. С точки зрения истории, это аномально много.
Что это значит для вас? Хранить рубли становится выгодно. Рубль пока остается привлекательной валютой для сбережений. Но есть обратная сторона. Высокие ставки убивают импорт. Кредиты для ввоза товаров слишком дороги. Экономика тормозит. Импорт восстанавливается, но очень вяло. А значит, и спрос на валюту со стороны импортеров не растет. Эта палка о двух концах.
Отпуска и дивиденды: кто перетянет одеяло
Наступает лето, и тут сталкиваются два разнонаправленных потока:
-
Дивидендный сезон (играет на укрепление рубля). Компаниям срочно нужна рублевая ликвидность, чтобы расплатиться с акционерами. Они массово продают валюту. Это дополнительное давление на доллар вниз.
-
Сезон отпусков (играет на ослабление рубля). Россияне традиционно в июне-июле закупают валюту для поездок.
Какая сила победит? Аналитики «Цифра брокер» уверены: отпускной фактор в этом году почти обесточен. Посмотрите на цифры. С начала года физики купили валюты всего на ₽140 млрд. Для сравнения: за тот же период 2024 года — на ₽559 млрд, в 2025-м — на ₽275 млрд. Падение колоссальное. Значит, серьезного перекоса от туристов не будет.
Прогнозы крупнейших банков: куда смотреть к концу года
Разные эксперты сходятся в одном направлении, но расходятся в сроках.
ВТБ. Дмитрий Пьянов, первый зампред банка, в интервью РБК на Петербургском экономическом форуме допустил плавное ослабление. Их цель на конец 2026 года — ₽80 за доллар. При этом средний годовой курс ожидается на отметке ₽77.
Альфа-банк. Здесь более резкий сценарий. Ослабление начнется уже в июне-июле. Ориентир на ближайшие два месяца — ₽74–76. А среднегодовой прогноз на 2026 год — ₽82,6. Более того, в банке жут, что в 2027 году тенденция продолжится. Также дали прогноз по юаню: в среднем за этот год — ₽12 за юань.
SberCIB Investment Research. Аналитики тоже ждут ослабления к концу года. Их расчеты показывают справедливый курс около ₽80 за доллар и ₽11,8 за юань. Однако, по их мнению, до этих уровней валюта доберется только в четвертом квартале. То есть расслабленный курс сохранится как минимум до осени.
Что в сухом остатке для вас
Ситуация неоднозначная. С одной стороны, майское укрепление рубля усыпило бдительность. С другой — с 5 июня включается мощный механизм бюджетных покупок. Дивиденды тянут рубль вверх, отпуска почти не тянут вниз. Но крупнейшие игроки рынка (от ВТБ до Альфа-банка) едины во мнении: ослабление неизбежно. Вопрос только в скорости и в том, начнется ли оно уже в июне или плавно растянется до конца года.
Следите за датой 5 июня. Это ближайший рубеж, после которого многое прояснится, пишет РБК.