ВТБ предупредил об «эффекте памяти» экономики: почему нельзя долго держать высокую ставку

Российская экономика рискует «запомнить» кризисное состояние, если слишком долго оставаться ниже своего потенциала.

Это явление называется гистерезисом, и его последствия могут быть необратимыми. О способе избежать такого сценария рассказал первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов в интервью ТАСС накануне Петербургского международного экономического форума.

Что такое гистерезис простыми словами

«В экономике есть интересное явление, которое в России не наблюдалось в силу того, что ситуация уникальная, — это эффект гистерезиса. Эффект памяти системы. Например, аккумулятор может иметь эффект памяти и не заряжаться выше определённого уровня», — пояснил Пьянов.

Если экономика слишком долго работает ниже своего потенциала, она рискует запомнить это состояние. Производительные силы могут просто разучиться функционировать на более высоком уровне, даже когда внешние условия улучшатся.

Сколько времени есть без серьёзных последствий

По словам топ-менеджера, для закрепления инфляционных ожиданий экономика может находиться ниже своего потенциала несколько месяцев без серьёзных последствий.

Критический рубеж — один год. Если период затянется дольше, возникает реальная опасность необратимых изменений. Система может потерять способность к полноценному восстановлению.

Главный способ защиты

Пьянов подчеркнул, что главный способ избежать гистерезиса — чётко ограничить сроки жёсткой денежно-кредитной политики. Высокие ставки не должны сохраняться бесконечно долго, иначе экономика привыкнет к условиям сжатия и уже не сможет вернуться к росту.

Коротко: у экономики есть «эффект памяти» — если слишком долго держать её в сжатом состоянии, она может потерять способность расти. Поэтому жёсткую политику Центробанка нужно ограничивать по срокам, пишет Life.