Рубль взял разбег, но доллар готовит встречный рывок: эксперт назвал предел укрепления

Национальная валюта последние недели чувствует себя уверенно.

Курс долго падает, рубль растёт. В кулуарах уже заговорили: а не вернутся ли старые времена, когда за один доллар давали 60 и даже 50 рублей?

Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин в комментарии для «Газеты.Ru» охлаждает пыл оптимистов. По его оценкам, у рубля есть потолок — и достичь его можно уже в ближайшие две недели. А потом возможно движение в обратную сторону.

Почему рубль так силён прямо сейчас

Бахтин выделяет четыре опоры, на которых держится текущая крепость российской валюты.

Первое — нефть. Цены на чёрное золото остаются высокими с марта. Это классический фактор поддержки рубля: дорогая нефть означает больше валютной выручки у экспортёров.

Второе — несырьевой экспорт. Традиционно все следят за нефтью и газом, но в последние месяцы подтянулись и другие статьи: продажа золота, удобрений, ряда металлов. Дополнительный приток валюты укрепляет позиции рубля.

Третье — политика Центрального банка. Жёсткая денежно-кредитная политика (высокая ключевая ставка) делает рублёвые активы привлекательными. Инвесторы охотно покупают облигации в рублях, предъявляя спрос на национальную валюту.

Четвёртое — сдержанный импорт. Российские компании и потребители не спешат закупать товары за границей в прежних объёмах. Спрос на доллары и евро внутри страны остаётся подавленным.

Сочетание этих факторов привело к тому, что доллар опускался ниже психологической отметки 75 рублей, а на пиках укрепления приближался к 73.

Но есть нюанс: силы не бесконечны

Александр Бахтин называет конкретную цифру — 72,5 рубля за доллар. По его мнению, это нижняя граница, которую рубль в ближайшее время вряд ли сможет преодолеть. А если и коснётся — то без уверенного закрепления.

Почему именно 72,5? Эксперт считает, что для прорыва ниже этого уровня нужны дополнительные факторы, которых сейчас нет. Существующих рыночных сил — даже с учётом высоких цен на нефть и жёсткой политики ЦБ — недостаточно, чтобы продавить доллар дальше на юг.

Когда ждать разворота

Самый вероятный сценарий, по мнению Бахтина, — укрепление рубля до пика в конце мая. Почему именно конец месяца? Экспортёры традиционно готовятся к налоговым платежам: им нужны рубли, поэтому они продают валютную выручку. Это создаёт дополнительное давление на доллар в определённые даты каждого месяца.

А вот дальше начинаются вопросы. Налоговый период пройдёт — и поддержка рублю ослабнет. Плюс сохраняется риск, что импортёры рано или поздно активизируются. Как только они начнут закупать больше товаров за границей, спрос на доллары и евро вырастет, и рубль может сдать позиции.

Что это значит для обычного человека

Прямых советов «покупать или продавать валюту» эксперты обычно не дают — слишком много переменных. Но из анализа Бахтина можно извлечь несколько практических соображений:

• Если вы ждали удобного момента для покупки долларов, то курс в районе 72,5–73 рубля — один из самых низких за последнее время. Но гарантий, что он упадёт ещё ниже, нет.

• Тем, кто держит рубли, стоит быть готовыми к возможному ослаблению национальной валюты во второй половине лета, если импорт начнёт восстанавливаться.

• В краткосрочной перспективе (ближайшие 1–2 недели) рубль может оставаться сильным благодаря налоговому периоду и текущим ценам на нефть.

Коротко о главном

Показатель	Оценка эксперта
Текущая сила рубля	Высокая — за счёт нефти, экспорта, ставки ЦБ и слабого импорта
Нижняя граница курса доллара	Около 72,5 рубля
Когда возможен пик укрепления рубля	Конец мая (налоговый период экспортёров)
Хватит ли сил пробить 72,5	Скорее всего нет — нужны дополнительные драйверы
Что дальше	После налогового периода доллар может попытаться отыграть позиции

Резюмируя: рубль показал хороший бой, но его запал не бесконечен. Доллар пока отступил, но готовит ответный удар — вопрос только в том, когда и с какой силой, пишет konkurent.ru.