Ожидание роста предложения классических ОФЗ оказывает давление на рынок рублевых облигаций

Во вторник на рынке рублевых облигаций наблюдалась разнонаправленная динамика

Во вторник на рынке рублевых облигаций наблюдалась разнонаправленная динамика. Доходность ОФЗ срочностью до 3-х лет снизилась в среднем на 5 б.п., более длинных бумаг выросла на 2 б.п. За счет коротких бумаг индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,05%. Хуже рынка торговались ОФЗ 26238 (погашение в 2041 г.) и 26239 (погашение в 2031 г.), доходность по этим бумагам выросла на 10 б.п. Инвесторы продавали длинные бумаги перед аукционами Минфина в среду по размещению нового госдолга.

Минфин РФ сообщил, что 18 января предложит комбинацию классических ОФЗ-ПД 26238, 26239 и инфляционного выпуска ОФЗ-ИН 52004. Размещение пройдет в объеме доступных остатков, без установления лимита. После увеличения доли флоатеров в заимствованиях в прошлом году Минфин начал этот год с предложения только классических ОФЗ. Ожидания предложения большого объема ОФЗ с фиксированным купоном в этом году при доминировании проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте сдерживают спрос на гособлигации.

Полагаем, что сегодня при ограничении Минфином премии на аукционах в пределах 5 б.п. гособлигации будут торговаться около достигнутых уровней. Из позитивных драйверов сегодня отметим рост нефтяных цен.

Версия страницы для ПК