Индекс Мосбиржи катится к 2000 пунктов: паника, геополитика и три фактора, которые решат судьбу рынка

Российский рынок акций снова лихорадит.

После двух недель роста, которые внушили инвесторам надежду, пришло отрезвление. 17 августа индекс Мосбиржи на минимуме опускался до 2088,82 пункта. Аналитики не исключают, что при сохранении негативного фона показатель может пробить психологическую отметку в 2000 пунктов и уйти к минимумам осени 2022 года.

Разбираемся, что происходит и чего ждать дальше.

Что случилось с рынком

Пятница, 14 августа, стала худшим днём для российского рынка с сентября 2022 года. Индекс Мосбиржи рухнул на 4,29%, индекс РТС — на 5,13%.

Причина банальна: инвесторы выходили из бумаг на фоне резкого охлаждения геополитических ожиданий. Заявления главы МИД Сергея Лаврова о том, что остановка конфликта по линии соприкосновения невозможна, обрушили надежды на скорое урегулирование.

Рынок устал ждать конкретики по переговорам. А намёки на то, что Москва не видит предпосылок для улучшения ситуации в Черном море, усилили санкционные риски.

Новый удар от Евросоюза

17 августа падение продолжилось. На этот раз поводом стали новости о планах ЕС существенно расширить санкционное давление осенью.

Глава евродипломатии Кая Каллас заявила, что новый пакет ограничений может стать самым масштабным с 2022 года. Число российских физических лиц, компаний и организаций под санкциями единовременно может вырасти на треть.

Для рынка это сигнал: лёгкой разрядки не будет.

Почему рост оказался авансом

До обвала рынок рос около двух недель. Но, как отмечают аналитики «Цифра брокер», это движение было во многом авансом.

Движению вверх способствовали реинвестирование дивидендов и надежды на возобновление переговоров. Когда надежды не оправдались, начались продажи.

Аналитики инвестиционного банка «Синара» добавляют: не способствовали спросу и опасения по поводу состояния экономики, а также продолжающиеся атаки на инфраструктурные объекты.

Что может остановить падение

Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова считает, что снижение может продолжаться до появления серьёзных позитивных изменений.

Три возможных триггера для разворота:

1. Прогресс в геополитике.

2. Сильные отчётности «голубых фишек» за второй квартал.

3. Снижение ключевой ставки Банком России в сентябре хотя бы на 0,25 процентного пункта.

Если США так и не примут закон «об адских санкциях», рынок тоже может краткосрочно отскочить.

Ближайший месяц: нервный боковик

Аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских предупреждает: до заседания Банка России 11 сентября рынку не за что зацепиться внутри страны.

Направление зададут геополитика и данные по недельной инфляции, которые выйдут 19 августа. Две недели дефляции уже создают задел под снижение ставки. Третья усилит этот сценарий и станет кандидатом на разворот настроений.

Готовиться стоит к нервному боковику почти на месяц. Цены будут «дёргаться» на каждом геополитическом заголовке: вверх на любом намёке на переговоры, вниз — на эскалации.

Насколько глубоким может быть падение

Мильчакова допускает, что индекс Мосбиржи может легко упасть до 1900 пунктов и даже до 1850. Такой уровень уже тестировали в конце июля.

Но на этих отметках российские акции будут «до неприличия недооценены», особенно во втором эшелоне. Появятся желающие купить хотя бы с коротким горизонтом. Технические коррекции вверх вполне возможны.

Болотских настроен осторожнее. По его мнению, без новых шоков базовый сценарий — стабилизация вблизи 2100–2150 пунктов. Отчётности сезона — банки, дорогая нефть при Brent около 90 долларов — не подтверждают ухудшение фундаментальной стоимости компаний.

До 2000 пунктов ещё около 6%. Этот рубеж достижим только при новой волне эскалации, а не по инерции.

Три фактора, которые решат исход:

• Траектория переговоров по Украине.

• Сигнал по ставке через инфляционные данные.

• Нефть и рубль.

По базовому сценарию падения до 2000 пунктов не будет. Если оно всё же случится, это будет панический уровень, от которого рынок исторически быстро отскакивает.

Что в сухом остатке

Рынок застрял между геополитикой и ожиданием решений ЦБ. Внутренних поводов для роста пока нет. Внешние — скорее негативные.

Но аналитики сходятся в одном: фундаментально российские компании стоят дороже, чем оценивает их рынок. Поэтому любое позитивное изменение способно вызвать резкий отскок.

Вопрос только в том, когда это произойдёт. Пока же инвесторам стоит готовиться к нервным торгам и не поддаваться панике. Те, кто продаёт на эмоциях, обычно теряют больше всех, пишет Российская газета.

Версия страницы для ПК