Ключевая ставка в 2026 году: эксперты пересмотрели прогноз — чего ждать к концу года

На заседании 19 июня 2026 года Банк России принял решение, которое удивило многих участников рынка.

Регулятор снизил ключевую ставку всего на 0,25 процентного пункта — до 14,25% годовых, тогда как большинство аналитиков ожидали шага в 0,5 п.п. При этом ЦБ дал понять, что в ближайшее время может пересмотреть прогноз в сторону повышения. Эксперты уже скорректировали свои ожидания по ключевой ставке на конец 2026 года.

---

Что решил Банк России на заседании 19 июня

На заседании 19 июня 2026 года Банк России неожиданно для рынка снизил ключевую ставку только на 0,25 п.п., до 14,25% годовых. Аналитики ожидали снижения сразу на 0,5 п.п., поэтому решение регулятора стало сюрпризом.

В своём заявлении ЦБ указал, что бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем предполагалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.

---

Почему регулятор замедлил снижение ставки

На решение Банка России повлияло сразу несколько факторов:

• низкий уровень безработицы — рынок труда остаётся перегретым, что создаёт дополнительное давление на цены;

• рост зарплат — увеличение доходов населения подстёгивает потребительский спрос;

• ускоренный рост кредитования — банки продолжают активно наращивать портфели, что разгоняет инфляцию;

• временное снижение производства моторного топлива — это создаёт проинфляционные риски в энергетическом секторе;

• высокие инфляционные ожидания граждан и бизнеса — люди и компании ожидают дальнейшего роста цен, что само по себе разгоняет инфляцию.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции отметила, что пространство для снижения ключевой ставки сократилось. Регулятор дал понять, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет проходить осторожно и с оглядкой на инфляционные риски.

---

Какой прогноз по ставке на 2026 год дают эксперты

Эксперты уже скорректировали свои ожидания по ключевой ставке на конец 2026 года.

Апрельский прогноз ЦБ: среднегодовая ставка — 14–14,5%.

Текущие ожидания экспертов: ставка на конец года — 12,75–13% годовых (ранее прогнозировали 12%).

Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает, что траектория снижения будет выглядеть так:

• июль 2026 — возможно снижение ещё на 0,25 п.п.;

• сентябрь 2026 — вероятна пауза;

• зима 2026–2027 — снижение может ускориться, но многое будет зависеть от бюджетной политики.

Независимый эксперт Андрей Бархота прогнозирует, что ставка ниже 10% годовых будет установлена не ранее октября 2027 года. По его словам, жёсткая риторика ЦБ свидетельствует о нежелании создавать риски для банковского сектора, в частности — допускать отток вкладов из-за чрезмерного снижения ставки.

---

Что будет со вкладами — стоит ли нести деньги в банк

При текущей ключевой ставке 14,25% годовых банковские вклады остаются одним из самых выгодных инструментов для сбережений. Большинство кредитных организаций предлагают депозиты с доходностью, близкой к уровню ключевой ставки или даже превышающей её при открытии вкладов на длительные сроки.

Если вы планируете разместить средства, стоит учитывать:

• чем дольше срок вклада, тем выше ставка, но тем ниже ликвидность;

• сейчас ставки по вкладам находятся на исторически высоком уровне;

• возможно, стоит выбирать среднесрочные вклады (6–12 месяцев), чтобы не потерять доходность в случае снижения ставок.

На сервисах-агрегаторах можно сравнить предложения банков и открыть вклад онлайн — без посещения офиса и без оформления дебетовой карты.

Версия страницы для ПК