Ключевая ставка в 2026 году: эксперты пересмотрели прогноз — чего ждать к концу года

На заседании 19 июня 2026 года Банк России принял решение, которое удивило многих участников рынка.

Регулятор снизил ключевую ставку всего на 0,25 процентного пункта — до 14,25% годовых, тогда как большинство аналитиков ожидали шага в 0,5 п.п. При этом ЦБ дал понять, что в ближайшее время может пересмотреть прогноз в сторону повышения. Эксперты уже скорректировали свои ожидания по ключевой ставке на конец 2026 года.

Что решил Банк России на заседании 19 июня

На заседании 19 июня 2026 года Банк России неожиданно для рынка снизил ключевую ставку только на 0,25 п.п., до 14,25% годовых. Аналитики ожидали снижения сразу на 0,5 п.п., поэтому решение регулятора стало сюрпризом.

В своём заявлении ЦБ указал, что бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем предполагалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.

Почему регулятор замедлил снижение ставки

На решение Банка России повлияло сразу несколько факторов:

• низкий уровень безработицы — рынок труда остаётся перегретым, что создаёт дополнительное давление на цены;

• рост зарплат — увеличение доходов населения подстёгивает потребительский спрос;

• ускоренный рост кредитования — банки продолжают активно наращивать портфели, что разгоняет инфляцию;

• временное снижение производства моторного топлива — это создаёт проинфляционные риски в энергетическом секторе;

• высокие инфляционные ожидания граждан и бизнеса — люди и компании ожидают дальнейшего роста цен, что само по себе разгоняет инфляцию.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции отметила, что пространство для снижения ключевой ставки сократилось. Регулятор дал понять, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет проходить осторожно и с оглядкой на инфляционные риски.

Какой прогноз по ставке на 2026 год дают эксперты

Эксперты уже скорректировали свои ожидания по ключевой ставке на конец 2026 года.

Апрельский прогноз ЦБ: среднегодовая ставка — 14–14,5%.

Текущие ожидания экспертов: ставка на конец года — 12,75–13% годовых (ранее прогнозировали 12%).

Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает, что траектория снижения будет выглядеть так:

• июль 2026 — возможно снижение ещё на 0,25 п.п.;

• сентябрь 2026 — вероятна пауза;

• зима 2026–2027 — снижение может ускориться, но многое будет зависеть от бюджетной политики.

Независимый эксперт Андрей Бархота прогнозирует, что ставка ниже 10% годовых будет установлена не ранее октября 2027 года. По его словам, жёсткая риторика ЦБ свидетельствует о нежелании создавать риски для банковского сектора, в частности — допускать отток вкладов из-за чрезмерного снижения ставки.

Что будет со вкладами — стоит ли нести деньги в банк

При текущей ключевой ставке 14,25% годовых банковские вклады остаются одним из самых выгодных инструментов для сбережений. Большинство кредитных организаций предлагают депозиты с доходностью, близкой к уровню ключевой ставки или даже превышающей её при открытии вкладов на длительные сроки.

Если вы планируете разместить средства, стоит учитывать:

• чем дольше срок вклада, тем выше ставка, но тем ниже ликвидность;

• сейчас ставки по вкладам находятся на исторически высоком уровне;

• возможно, стоит выбирать среднесрочные вклады (6–12 месяцев), чтобы не потерять доходность в случае снижения ставок.

На сервисах-агрегаторах можно сравнить предложения банков и открыть вклад онлайн — без посещения офиса и без оформления дебетовой карты.