Серебро подорожает вдвое в 2026 году: аналитики назвали новую цену за унцию

Вы следите за серебряными котировками? Если нет, сейчас самое время приглядеться. Этот металл устроил настоящие американские горки: ещё пару недель назад он стоил почти 90 долларов за унцию, а затем рухнул ниже 75. Что происходит? И главное — куда двигаться дальше?

18 мая 2026 года серебро на нью-йоркской бирже Comex опустилось до 74,3 доллара за тройскую унцию. Днём ранее цена достигала 88,2 — разница почти в 14 долларов всего за несколько дней. К 19 мая падение продолжилось: металл стоил уже 73,8. Лишь к концу недели, 22 мая, котировки немного отыграли позиции, закрывшись на отметке 75,9. Получается, что после всплеска в первой половине месяца серебро вернулось туда, где начинало май.

Теперь посмотрим на более широкую картину. В начале 2025 года унция серебра стоила скромные 29,4 доллара. К концу года цена взлетела в 2,4 раза — до 70,6. Котировки то и дело обновляли исторические максимумы. Средняя стоимость металла в прошлом году выросла на 42 процента, примерно до 40 долларов за унцию, говорится в ежегодном докладе Института серебра World Silver Survey 2026. По оценкам консалтинговой компании Kept, сделанной на основе данных Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), средняя цена на серебро в 2025 году составила 39,4 доллара.

Январь 2026 года выдался особенно жарким. Всего за 28 дней серебро подорожало в 1,7 раза — до 117,6 доллара за унцию. В отдельные моменты цена касалась 120,2. А затем началось падение. Февраль принёс охлаждение. Март — настоящий обвал: вооружённый конфликт США и Израиля с Ираном 20 марта обрушил цену до 67,8 доллара. Апрель металл провёл под планкой 81 доллара. И только в первой половине мая случился тот самый краткосрочный рывок почти до 90.

Откуда взялась такая лихорадка? Причины можно разделить на три главные.

Первая и главная — дефицит. Мировой рынок серебра страдает от нехватки металла шестой год подряд. По оценкам Института серебра, в 2026 году дефицит составит 762,1 миллиона унций. Спрос превышает предложение — и цены реагируют. Эксперты Фонда «Росконгресс» в аналитическом обзоре «Рынок серебра: рекордная волатильность и технологический спрос» обращают внимание: нынешняя волатильность котировок — самая высокая за 40 лет. Причина — пять лет структурного дефицита плюс резкий скачок спроса со стороны «зелёной» экономики и нехватка слитков на бирже LBMA.

Вторая причина — золото. Серебро традиционно повторяет путь золота: инвесторы воспринимают его как альтернативный защитный актив. В 2025 году золото выросло в 1,6 раза до 4341,1 доллара за унцию. А в конце января 2026 года поставило новый исторический рекорд — 5487,7 доллара за унцию. Серебро потянулось следом.

Третья причина — технологии. Эксперты Kept в мартовском обзоре рынков металлов отмечают: промышленный спрос на серебро растёт. Особенно в секторе возобновляемой энергетики и производства оборудования для искусственного интеллекта.

А почему тогда серебро внезапно упало в мае? Парадокс: хорошие новости для мировой экономики — плохие новости для серебра. Во второй половине мая металл просел из-за трёх факторов. Первый — риск рецессии: конфликт на Ближнем Востоке пугает инвесторов, растут опасения глобального спада. Второй — инфляция: из-за конфликта подскочили цены на нефть и газ, а высокая инфляция заставляет центробанки ужесточать политику. Третий — ставка ФРС: рынки заговорили о возможном повышении ключевой ставки в США.

Старший аналитик компании «Эйлер» Никанор Халин объясняет механизм просто. С 28 февраля 2026 года, когда началось вооружённое противостояние США и Израиля с Ираном, золото потеряло 15 процентов (сейчас оно стоит 4510,5 доллара за унцию), а серебро — 19 процентов. «Драгоценные металлы стали "антинефтью"», — отмечает Халин.

Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Андрей Смирнов поясняет: повышение ставки ФРС негативно для промышленного роста, а следовательно, и для серебра, как «наполовину промышленного металла» (оно также является инвестиционным). Халин добавляет, что ужесточение денежно-кредитной политики ведёт к росту доходности по депозитам и гособлигациям и снижению инвестиционной привлекательности драгметаллов — они служат защитным активом, но не приносят процентный доход. 22 мая цена на серебро отреагировала снижением примерно на 1 процент на заявление члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера о готовности регулятора повысить ставку.

Что касается дальнейших прогнозов, мнения аналитиков разделились. Но все сходятся в одном: серебро останется волатильным, и многое будет зависеть от геополитики.

По прогнозу Никанора Халина, средняя цена на серебро в 2026 году составит 77 долларов за унцию — это почти вдвое выше уровня прошлого года. Оценка Kept несколько выше: по прогнозам аналитиков компании, средняя цена в 2026 году при улучшении мировой экономической конъюнктуры и снижении дефицита предложения вырастет вдвое и составит 79 долларов за унцию. При сохранении текущего объёма дефицита, продолжении торговых войн и высоком спросе на металл со стороны инвесторов средняя цена достигнет 81 доллара (рост в 2,1 раза).

Андрей Смирнов считает: в случае деэскалации ближневосточного конфликта цены на большинство драгоценных металлов с большой вероятностью вырастут. В том числе серебро может подорожать до 90 долларов за унцию (в 2,3 раза) или выше. Эксперт добавляет, что у серебра есть «фундаментальные факторы поддержки» — рыночный дефицит и растущий спрос со стороны зелёных технологий и индустрии искусственного интеллекта.

Советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников тоже указывает на дефицит серебра в мире. Цена металла в 2026–2027 годах будет медленно приближаться к 80–90 долларам за унцию при отсутствии осложнения геополитической ситуации. Наиболее вероятным драйвером роста цен на серебро эксперт называет резкий скачок котировок золота.

Впрочем, есть и более осторожный взгляд. Халин ожидает, что в следующем году средняя цена на серебро составит около 65 долларов за унцию, то есть снизится на 16 процентов к уровню этого года. Помимо ближневосточного конфликта на динамику будут влиять и другие фундаментальные факторы. Среди них эксперт выделяет темпы развития возобновляемой энергетики в мире, особенно в Китае. Эта отрасль остаётся ключевым драйвером роста спроса на серебро: в 2025 году на неё пришлось 17 процентов физического потребления металла по сравнению с 8 процентами в 2021 году.

Руководитель практики по работе с предприятиями металлургической и горнодобывающей отрасли Kept Наталья Величко подчёркивает: стоимость серебра крайне чувствительна к любым сигналам рынка. Сейчас она примерно вдвое выше, чем в прошлом году. Корректировку средней цены в этом году до уровня 2025 года Величко считает маловероятной. При этом стоимость металла будет реагировать на любые сигналы и до конца года останется волатильной. Ситуация на Ближнем Востоке, добавляет она, оказывает на мировой рынок «эффект домино».

Итог такой. Серебро переживает шторм. Рекордный дефицит и технологический спрос толкают цены вверх, а геополитика и монетарная политика США дёргают их вниз. Большинство аналитиков сходятся на том, что средняя годовая цена будет в диапазоне 77–81 доллар за унцию — почти вдвое выше, чем в 2025 году. При благоприятном стечении обстоятельств металл может сходить и к 90 долларам. Но предсказуемости в ближайшие месяцы ждать не стоит. Слишком много переменных, пишут ВЕДОМОСТИ.

Версия страницы для ПК