Рубль будет под ударом с марта
Минфин пытается воздействовать на динамику нашей валюты, скупая «излишние» доллары на рынке
Стремительное укрепление рубля в феврале до уровня 56,6 руб/дол. происходило явно вопреки устремлениям экономических властей России. Его обеспечивает прежде всего спекулятивный приток иностранного капитала.
Это завязано на политику ЦБ, у которого свой резон, зачастую не идущий в унисон с правительством. Центробанк держит высокую ключевую ставку в 10% и препятствует излишку рублей на рынке, чтобы обеспечить снижение инфляции до 4%.
Поэтому доходность рублёвых активов высока и по-прежнему привлекательна для «керри-трейд». Гособлигации дают более 8%, тогда как, например, в США — 2,4%, в Германии — 0,3%, в Японии — 0,1%.
Кроме того, победное шествие рубля в феврале подпитывается сезонно малым импортом и притоком рублей, связанным с приватизационными сделками. Данные факторы нельзя рассматривать как долгосрочные. Тем более в условиях, когда из-за укрепления рубля при стабильных нефтяных ценах бюджет недополучает доходы.
Минфин пытается воздействовать на динамику нашей валюты, скупая «излишние» доллары на рынке. Пока это не приводило к ослаблению рубля, поскольку масштабы покупок невелики. Но постепенно это станет больше давить на рубль, проявляя накопленный эффект.
Весной увеличивается импорт и спрос на валюту. Новых продаж по приватизации пока не предвидится. Неожиданно ужесточается риторика США в отношении России, что негативно для цен наших активов. Усиливается вероятность повышения ставки ФРС в США, что уже подняло индекс доллара выше 101 п. и давит на рисковые активы.
Все эти факторы работают против рубля. До конца февраля российская валюта поддерживается налоговым периодом. Кроме того, играет роль улучшение прогноза рейтинга Moody"s по российским долговым бумагам с «негативного» на «стабильный». Но с приходом марта ослабление может развиться дальше, хотя и не слишком далеко, поскольку нефтяные цены высоки.
Сейчас важным техническим сопротивлением выступает уровень 59 руб/дол. При его преодолении мы вполне можем увидеть котировки на 60 руб/дол в перспективе месяца.
За 5 лет спрос на покупку домов с ипотекой вырос в 62 раза
Комментарий по ключевой ставке
Комментарий по ключевой ставке
Курс рубля может достичь ноябрьских минимумов уже сегодня
Индекс МосБиржи может продолжить тяготеть к умеренному росту
В Ставрополе обсудили перспективы развития семейного предпринимательства
Ставропольцы могут оформить назначение пенсии дистанционно или в офисах Сбера
Аналитики Сбера представили портрет жителя Кубани
Тинькофф первым в мире представил экосистему персональных помощников
Обновлённый офис Сбера с магазином корпоративных сувениров открылся в Сочи