Инфляционные ожидания: отсутствие негатива тоже позитив

Вчера Банк России опубликовал обзор инфляционных ожиданий и потребительских настроений населения за июнь

Вчера Банк России опубликовал обзор инфляционных ожиданий и потребительских настроений населения за июнь.
Ожидаемая респондентами оценка инфляции на год вперед остается на высоком уровне (14,2% против 13,6% в мае), однако инфляционные ожидания, скорректированные по методологии ЦБ, стабилизировались (6,3-6,6% г./г. на год вперед). Респонденты продолжают связывать инфляцию с нестабильностью экономической ситуации и сезонностью, практически не называя ослабление курса рубля в качестве проинфляционного фактора.
Индекс потребительских настроений населения в условиях слабой экономической активности пока не показывает признаков улучшения, а желание сберегать по-прежнему остается высоким. Подавляющая часть респондентов продолжает считать текущее время плохим для осуществления крупных покупок (46% опрошенных) и не ожидает улучшения своего материального положения в ближайший год (85% опрошенных). Несмотря на отсутствие явных позитивных сдвигов в данных обзора, мы полагаем, что потенциал для умеренного смягчения политики ЦБ в этом году сохраняется, ведь рост наблюдаемой инфляции и инфляционных ожиданий почти полностью связан с эффектом низкой базы прошлого года и индексацией тарифов (временные факторы).
При этом, мы считаем, что регулятор возобновит смягчение в сентябре, когда эффект от вышеперечисленных факторов снизится.

Версия страницы для ПК