Роснефть. Запуск СПГ-проекта

Хотя будущее проекта на данный момент выглядит неопределенно, а сроки его реализации – слишком отдаленными, проект может обеспечить привлекательную доходность по инвестициям, принимая во внимание близость ресурсной базы, частичную инфраструктуру на острове и высокие расходы на свои проекты конкурентов

Взгляд БКС: Хотя будущее проекта на данный момент выглядит неопределенно, а сроки его реализации – слишком отдаленными, проект может обеспечить привлекательную доходность по инвестициям, принимая во внимание близость ресурсной базы, частичную инфраструктуру на острове и высокие расходы на свои проекты конкурентов.

Новость: Роснефть начинает реализацию проекта СПГ. В 2013-14 гг. Роснефть и ExxonMobil планируют завершить работы по проектированию завода СПГ на Сахалине, сообщила компания в пресс-релизе. Роснефть официально запустила процесс выбора подрядчика на проектирование и инженерные работы. Компания планирует ввести завод в эксплуатацию в 2018-19 гг. и производить 15 млн т СПГ в год. Прогнозный CapEx составляет $15 млрд.

Анализ: Потенциально привлекательная доходность, однако в отдаленной перспективе. При прочих равных, проект может обеспечить высокую доходность по инвестициям, принимая во внимание близость расположения к ресурсной базе и частично наличие инфраструктуры на острове. Конкурентное преимущество завода по себестоимости производства особенно важно в свете большого количества СПГ-проектов, которые должны быть запущены во второй половине 2010х гг. Наша предварительная оценка точки безубыточности – $10-12 на млн БТЕ против среднего значения в Австралии $15 на млн БТЕ. Тем не менее проект еще не был утвержден, и потому не учитывается в оценке компании, а сроки его реализации слишком далеки, чтобы включать проект в прогнозы.

Версия страницы для ПК