Обвал рубля близко? Экономист назвала причины ослабления и дала прогноз

Ослабление российской валюты в последние недели вызвано сочетанием внешних и внутренних факторов.

Заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ имени Г. В. Плеханова Светлана Фрумина в беседе с агентством «Прайм» объяснила, что стоит за текущей динамикой курса и стоит ли ожидать резкого обвала в ближайшее время.

---

Внешние факторы: нефть и геополитика

Одним из ключевых драйверов ослабления рубля стало снижение мировых цен на нефть. Это связано с изменением геополитических ожиданий: поступили сообщения о прогрессе в переговорах между США и Ираном. Рынки восприняли это как сигнал возможного смягчения напряжённости в регионе, что привело к сокращению премии за риск, связанный с возможными перебоями поставок через Ормузский пролив.

Фрумина подчеркнула: достигнутые договорённости пока носят предварительный характер, но сам факт переговоров изменил настроения участников рынка. Падение нефтяных котировок отражает не столько реальное исчезновение геополитических рисков, сколько изменение ожиданий трейдеров относительно возможной деэскалации и восстановления нормального судоходства.

---

Внутренние причины: налоговый период и бюджетное правило

Среди внутренних факторов эксперт выделила два основных.

1. Завершение налогового периода

Пик продаж экспортёрами валютной выручки остался позади. В конце месяца компании активно конвертировали валюту в рубли для уплаты налогов, что создавало дополнительное предложение иностранной валюты на рынке и поддерживало рубль. Теперь этот фактор исчерпан, и давление на рубль ослабло.

2. Возобновление операций Минфина в рамках бюджетного правила

С 5 июня по 6 июля Министерство финансов ежедневно приобретает валюту и золото на сумму 9,9 млрд рублей. Общий объём операций за этот период должен составить 208,2 млрд рублей. Это создаёт дополнительный спрос на валюту, что также давит на рубль.

При этом Фрумина отметила, что влияние этих покупок частично компенсируется встречными продажами валюты Банком России в рамках зеркалирования инвестиций из Фонда национального благосостояния. По оценкам аналитиков, чистый объём покупок валюты составляет около 5,3 млрд рублей в сутки.

---

Это обвал или коррекция?

Экономист призвала не драматизировать ситуацию. Нынешний рост курса доллара следует рассматривать не как начало резкого ослабления рубля, а как ожидаемое возвращение курса к более сбалансированным значениям. Последние месяцы рубль был чрезмерно укреплён, и текущая коррекция — естественный процесс возврата к фундаментальным уровням.

Фрумина отметила, что рубль остается в русле долгосрочных тенденций, а резкого обвала, сравнимого с кризисными эпизодами прошлых лет, сейчас не ожидается. Рынок адаптировался к новым условиям, и участники торгов учитывают большинство рисков.

---

Что ждать дальше

Прогнозы экспертов на конец лета расходятся, но большинство склоняется к тому, что курс доллара останется в диапазоне 73–77 рублей при отсутствии новых шоков. Ключевыми факторами будут:

• дальнейшая динамика цен на нефть;

• результаты переговоров США и Ирана;

• решения ЦБ по ключевой ставке;

• активность экспортёров и импортёров.

Фрумина рекомендует не поддаваться панике и не принимать поспешных решений о покупке валюты. Для поездок за границу или оплаты импортных контрактов можно покупать валюту частями, распределяя риски по времени. Для долгосрочных сбережений при текущей ключевой ставке рублёвые депозиты остаются более доходным инструментом, пишет Газета.Ru.

Версия страницы для ПК