Ставка под прицелом: Набиуллина предупредила о возможном повышении прогноза — чего ждать в июле
Банк России продолжает удивлять рынок.
С одной стороны — девятое снижение ключевой ставки подряд, до 14,25%. С другой — неожиданное заявление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной о том, что прогноз по средней траектории ставки в июле может быть пересмотрен. И не в сторону снижения, а в сторону повышения.
Рынок замер в ожидании. Что стоит за этим сигналом и как к нему относиться?
Снижение состоялось, но оптимизма нет
На заседании совета директоров 19 июня ЦБ принял девятое подряд решение о снижении ключевой ставки. Шаг составил 0,25 процентных пункта — до 14,25%. Меньше, чем ожидали многие аналитики. И это уже было первым звоночком.
Но главное прозвучало позже. На пресс-конференции Набиуллина заявила, что прогноз по ключевой ставке не был пересмотрен на текущем заседании. Однако уже в июле картина может измениться.
«Если изменения в прогнозе по ключевой ставке и произойдут, то это будет в сторону увеличения, а не снижения», — подчеркнула глава ЦБ.
Почему повышение прогноза не исключено?
Причина — рост проинфляционных рисков. По словам Набиуллиной, они даже усилились в последнее время. Это означает, что инфляционное давление в экономике сохраняется, а в некоторых секторах — нарастает.
Среди факторов, которые могут повлиять на пересмотр прогноза:
-
бюджетный дефицит;
-
рост цен на топливо;
-
активное кредитование;
-
опережающий рост зарплат;
-
внешние экономические условия.
Все эти риски ЦБ уже учитывает, но пока не пересматривает базовый прогноз. Однако на следующем заседании — 24 июля — ситуация может измениться.
Что значит «опорное заседание»?
Набиуллина уточнила: следующее заседание будет опорным. Это значит, что на нём ЦБ представит обновлённый макроэкономический прогноз, а также пересмотрит среднесрочные параметры денежно-кредитной политики.
Именно в рамках такого заседания прогноз по ключевой ставке может быть скорректирован. И, судя по риторике регулятора, коррекция будет направлена вверх.
Что это значит для рынка и заёмщиков?
Для рынка — это сигнал о том, что цикл снижения ставки может быть близок к завершению. Рынок ждал дальнейшего смягчения, а получает предупреждение о возможном ужесточении прогноза.
Для заёмщиков — возможное ухудшение условий кредитования в среднесрочной перспективе. Если ЦБ повысит прогноз, банки начнут закладывать это в свои ставки, и кредиты могут стать дороже.
Для вкладчиков — наоборот, возможное повышение доходности по депозитам. Но только если прогноз будет пересмотрен официально.
Итог: июль станет решающим
Цикл снижения ключевой ставки продолжается, но регулятор уже предупреждает: всё может измениться. Прогноз по средней траектории ставки в июле может быть пересмотрен в сторону повышения.
Ближайшее заседание 24 июля станет ключевым. Именно тогда станет понятно, будет ли ЦБ продолжать смягчение или перейдёт к паузе, а возможно — и к новому ужесточению. Рынку стоит готовиться к любому сценарию. А заёмщикам — внимательно следить за сигналами регулятора, пишет РИА Новости.
Ставка под прицелом: Набиуллина предупредила о возможном повышении прогноза — чего ждать в июле