Цены испытывают Набиуллину на прочность: каким будет ответ Центробанка

Инфляция вновь даёт о себе знать. За первую неделю июня (со 2 по 8 июня 2026 года) рост потребительских цен ускорился до 0,20%, а в годовом выражении достиг 5,50%. Такие данные опубликовало Минэкономразвития.

Для Эльвиры Набиуллиной и её коллег по ЦБ это тревожный сигнал — особенно накануне заседания 19 июня, где будет решаться судьба ключевой ставки.

Что именно подорожало

Главный вклад в ценовой скачок внесли продукты питания. Овощи и фрукты прибавили в среднем 2,21%. Абсолютным антирекордсменом стал картофель — он подскочил в цене сразу на 4,1%.

В то же время некоторые товары подешевели: помидоры, яйца, сливочное масло, сыр и свинина. Так что разнонаправленная динамика сохраняется.

Среди непродовольственных товаров заметнее всего выросли цены на бензин и дизельное топливо — почти на 1%. А вот бытовая техника и стройматериалы стали чуть доступнее.

Сфера услуг тоже не отстаёт. Отдых на российских курортах Чёрного моря подорожал на 2,7% — это самое резкое изменение в этом сегменте. Также выросли цены на санатории, гостиницы и некоторые бытовые услуги.

Что это значит для ключевой ставки

Инфляция — главный ориентир для Центробанка при установлении уровня ключевой ставки. Чем выше инфляция, тем сложнее регулятору её снижать.

Ранее Эльвира Набиуллина признавала: текущие темпы роста цен приближаются к верхней границе прогноза на 2026 год, который установлен в диапазоне 4,5–5,5%. При сохранении прочих условий это серьёзно сужает пространство для дальнейшего уменьшения ставки.

«Мы пересмотрели прогнозный диапазон, поскольку значительная часть года уже позади, а инфляционные показатели держатся у максимальных отметок нашего прогноза. В связи с этим мы были вынуждены поднять нижнюю границу прогноза по ставке на 0,5 процентного пункта», — пояснила глава ЦБ.

Иными словами: ждать резкого снижения ставки 19 июня не стоит. Скорее всего, ЦБ либо опустит её символически, либо возьмёт паузу, чтобы не разгонять инфляцию ещё больше.

Чего ждать 19 июня

Большинство аналитиков сходятся на том, что ставка может быть снижена на 0,25–0,5 процентного пункта — до 14–14,25%. Но вероятность паузы тоже выросла после ускорившейся инфляции.

Набиуллина даст сигнал на пресс-конференции. И этот сигнал будет осторожным: инфляция не убежала, но и не думает сдаваться. Ставки будут оставаться высокими как минимум до конца года, пишет konkurent.ru.

Версия страницы для ПК