Экспорт бьёт рекорды, рубль крепнет: в ЦБ объяснили, почему бизнес не в убытке

С одной стороны — рубль уверенно набирает силу.

С другой — цены на нефть, газ и другие товары, которые Россия поставляет за границу, тоже растут. Казалось бы, эти два процесса должны мешать друг другу. Но в Центробанке заявили: экспортёры не в минусе. Более того, их доходы оказались защищены.

Рассказываем, как работает эта математика и кому на самом деле выгоден крепкий рубль.

Цены выросли сильнее, чем укрепилась валюта

На брифинге по вопросам финансовой стабильности заместитель председателя Банка России Филипп Габуния сделал важное заявление. Его слова приводит корреспондент РБК.

«Что касается рисков для экспортеров. Здесь важно понимать, что нужно сравнивать не только курс, но и то, как поменялись цены на продукцию наших экспортеров. Вот цены на основную продукцию нашего экспорта выросли сильнее, чем окреп рубль. Таким образом, здесь нельзя говорить о том, что это негативно влияло на поступление экспортеров», — пояснил Габуния.

Переведём на понятный язык. Представьте, что доллар стоил 100 рублей, а баррель нефти — 60 долларов. Компания получала за баррель 6000 рублей. Теперь доллар упал до 90 рублей (укрепление рубля), но нефть подорожала до 75 долларов за баррель. Умножаем: 90 × 75 = 6750 рублей. Выручка выросла, хотя рубль стал крепче. Грубый пример, но суть отражает.

Именно это и произошло в реальности. Мировые цены на ключевые товары российского экспорта подскочили настолько, что перекрыли потери от укрепления национальной валюты. Экспортёры не только не обеднели, но в ряде случаев даже увеличили рублёвую выручку.

Кому на руку крепкий рубль? Ответ неочевидный

Габуния обратил внимание и на другую сторону вопроса.

«При этом не нужно забывать о потребителях импорта и импортерах, для которых крепкий рубль играет в нужную сторону и является более позитивным фактором», — добавил зампред ЦБ.

Поясним. Когда рубль укрепляется, покупать товары за границей становится дешевле. Запчасти, оборудование, лекарства, техника, компоненты для производства — всё это импортёры могут ввозить по более выгодным ценам. А значит, и на полках магазинов цены на импортные товары растут медленнее (или даже снижаются).

Так что крепкая национальная валюта — это не только головная боль для экспортёров, но и подспорье для миллионов российских потребителей и бизнеса, который зависит от зарубежных поставок.

Плавающий курс: что это значит и почему ЦБ не вмешивается

Зампред ЦБ также напомнил об основах: «Плавающий курс отражает баланс спроса и предложения потоков экспорта и импорта, который сложился на сегодняшний день».

Простыми словами: стоимость рубля на бирже не назначается вручную. Она складывается из того, сколько иностранной валюты приходит в страну (продажа нефти, газа, металлов, зерна) и сколько уходит (покупка импортных товаров, туризм, выплаты по долгам). Если предложение валюты превышает спрос — рубль крепнет. Если наоборот — слабеет.

ЦБ давно отказался от жёсткого ручного управления курсом. Вмешательства возможны только в критических ситуациях. В остальное время — рынок сам находит равновесие.

Почему рано делать выводы: оговорка от Габунии

Несмотря на оптимистичные цифры, зампред ЦБ призвал не торопиться с окончательными оценками.

«Рубль только в мае вышел за коридор, в котором долгое время находился, поэтому давать оценки пока рано», — отметил Габуния.

То есть наблюдаемое укрепление — явление свежее. Нужно время, чтобы понять, закрепится ли новый тренд или рубль вернётся в прежний диапазон. Аналитикам потребуется ещё несколько месяцев данных, прежде чем можно будет делать долгосрочные прогнозы.

Что это значит для обычного человека

Пока ситуацию можно описать так:

• Экспортёры (а это, по сути, крупные госкомпании и их сотрудники) — не в минусе. Их рублёвая выручка не упала благодаря высоким мировым ценам.

• Импортёры и рядовые покупатели импортных товаров — в выигрыше. Крепкий рубль сдерживает или даже снижает цены на зарубежную продукцию.

• Бюджет — под вопросом. Поскольку бюджет получает налоги в рублях, а считает расходы в рублях, для него курс тоже важен. Но это отдельная большая тема.

Главный вывод от ЦБ звучит так: не стоит смотреть только на курс рубля в отрыве от других факторов. Мировые цены, объёмы экспорта, состояние экономики партнёров — всё это работает в связке. И пока эта связка даёт сбалансированный результат, пишет РБК.

Версия страницы для ПК