Рубль ослабнет к концу года — независимо от нефти. Эксперт назвал три причины

Знаете, как раньше работала логика многих людей? Нефть дорожает — рубль крепчает. Нефть дешевеет — рубль падает. Простая, понятная связь.

Теперь эта связь распадается. И эксперт по фондовому рынку Кирилл Селезнёв из компании «Гарда Капитал» в интервью «Газете.Ru» объяснил почему. А заодно назвал три настоящих фактора, которые будут двигать курс до конца 2026 года.

Прогноз, прямо скажем, не для слабонервных: доллар может подняться до 90 рублей к декабрю, независимо от того, сколько стоит баррель.

Фактор первый. Ключевая ставка — главный рулевой курса

Связь, о которой многие не задумываются. Чем ниже ключевая ставка ЦБ, тем слабее рубль. И наоборот.

Как это работает простыми словами:

• Ставка высокая — держать деньги в рублях выгодно. Проценты по вкладам высокие, люди несут рубли в банки, а не бегут в валюту.

• Ставка низкая — держать рубли становится неинтересно. Доходность падает, люди начинают присматриваться к доллару и евро.

Цифры от эксперта: каждый процентный пункт снижения ставки ослабляет рубль на 2-3%. Но не сразу, а с задержкой в 1-2 месяца.

Напомню: ЦБ уже снизил ставку в апреле на 0,5% (до 14,5%), а 19 июня, скорее всего, снизит ещё. К концу года, по разным прогнозам, ставка может оказаться на уровне 11-12%. Умножаем разницу на коэффициент — получаем ослабление рубля на 8-12%.

Комментарий эксперта (Кирилл Селезнёв, эксперт по фондовому рынку компании «Гарда Капитал», интервью «Газете.Ru»):
«Снижение ключевой ставки напрямую влияет на динамику курса российской валюты: каждый пункт уменьшения в среднем провоцирует ослабление рубля на 2–3 %, хотя эффект проявляется с задержкой в 1–2 месяца. К декабрю при ключевой ставке 11–12 % рубль может потерять 8–12 % от текущих уровней».

Фактор второй. Рост импорта — скрытая угроза для рубля

Сейчас импортёры сидят на диете. Дорогой кредит (высокая ключевая ставка) не даёт им закупать товары за границей в тех же объёмах, что раньше.

Но как только ставка начнёт падать — импортёры активизируются. А чтобы платить поставщикам за границей, нужна валюта — доллары, юани, дирхамы. Спрос на валюту растёт — рубль слабеет.

Селезнёв называет это вторым по силе фактором. И он будет набирать обороты по мере снижения ставки.

Фактор третий. Бюджетное правило — рычаг в руках Минфина

Третий ключевой элемент — это операции Минфина. Что это значит?

Бюджетное правило — это механизм, при котором государство покупает или продаёт валюту в зависимости от цены на нефть и других параметров. Если Минфин выходит на рынок с покупкой валюты — рубль слабеет. Если продаёт — рубль крепчает.

В мае Минфин начинал с низких объёмов операций. Но в перспективе, по словам эксперта, способен кратно их нарастить. А значит — добавить давления на рубль.

Что с нефтью и геополитикой? Они отходят на второй план

Самое интересное — место нефти в этой иерархии. Эксперт отодвигает её на четвёртый план.

Почему?

Потому что влияние нефти идёт через бюджетное правило, а оно, как мы уже сказали, — лишь один из трёх факторов. Сглаживается. Ослабляется. Больше не играет той роли, к которой мы привыкли.

Геополитика, по словам Селезнёва, добавляет волатильность «в моменте». То есть курс может дёрнуться на новости о санкциях или переговорах, но долгосрочный тренд формируют три других фактора.

Что это значит для обычного человека? Четыре вывода

Ваша ситуация	Что делать
У вас есть сбережения в рублях	Если прогноз оправдается, к концу года ваши рублёвые накопления обесценятся на 8–12% относительно доллара. Стоит подумать о диверсификации
Вы планируете крупную покупку в валюте	Возможно, дешевле сделать это сейчас, чем ждать осени
Вы получаете доход в рублях и тратите в рублях	Прямого влияния на ваш кошелёк не будет. Но импортные товары (техника, лекарства, автозапчасти) подорожают
Вы выезжаете за границу	Планируйте бюджет с запасом. Курс может оказаться менее выгодным, чем сегодня

Итоговый прогноз: доллар к 90?

С учётом всех трёх факторов — снижения ставки, роста импорта и операций Минфина — эксперт прогнозирует курс доллара на уровне 90 рублей к концу года.

Для справки: на момент выхода материала (данные на 13:55 мск) курс на внебиржевом рынке (Форекс) составлял 71,11 рубля. Потенциал роста — около 25%.

Конечно, это не точное предсказание, а прогноз — один из многих. Но он опирается на чёткую логику и три конкретных фактора, которые уже сейчас начинают работать. И нефть среди них, как ни странно, не главная.

Что делать прямо сейчас?

1. Не паниковать. Паника — плохой советчик. Курс в 90 рублей — это не катастрофа, а рабочий сценарий.

2. Посмотреть на свои накопления. Если у вас крупная сумма в рублях, которую вы планируете потратить на импортный товар или зарубежную поездку, возможно, стоит переложить часть в валюту или на инструменты с защитой от девальвации.

3. Следить за ставкой ЦБ. Если регулятор продолжит снижать ключевую ставку — ждите ослабления рубля с лагом в 1-2 месяца. Если остановится — сценарий скорректируется.

И помните: эксперт говорит о трендах, а не о точных цифрах. Рынок может измениться, нефть — подскочить, геополитика — повернуть. Но понимать, какие рычаги на самом деле двигают курс, полезно. Хотя бы чтобы не удивляться, когда при дорогой нефти рубль вдруг начинает дешеветь, пишет Monocle.ru.

Версия страницы для ПК