Минфин поставил точку в вопросе о девальвации рубля: решение принято

С 8 мая Министерство финансов возвращается на валютный рынок.

Ведомство начинает регулярные закупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Звучит тревожно, правда? Многие уже представили, как рубль пополз вниз.

Но не торопитесь с выводами. Решение принято, однако оно оказалось совсем не таким, как ожидалось.

Что на самом деле решили власти

До 4 июня Минфин планирует купить валюты на общую сумму 110,3 миллиарда рублей. В пересчёте на каждый рабочий день — около 5,8 миллиарда.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев обращает внимание на ключевую деталь: этот объём оказался намного скромнее рыночных прогнозов. Аналитики ждали цифр в диапазоне 300–400 миллиардов. Реальность в три-четыре раза ниже.

Это меняет всю картину.

Что будет с рублём в мае — мнения экспертов

Михаил Васильев прогнозирует стабильность национальной валюты в привычных рамках:

• доллар — 73–78 рублей

• юань — 10,7–11,4 рубля

• евро — 86–92 рубля

По его словам, действия Минфина могут немного сдержать дальнейшее укрепление рубля, но не больше. Разворота в сторону ослабления ждать не стоит.

Почему рубль держится — факторы поддержки:

• Высокие цены на нефть и сырьё из-за конфликта на Ближнем Востоке. Валюты в страну заходит больше.

• Жёсткая политика Центробанка — ключевая ставка на уровне 14,5% ограничивает спрос на валюту. Держать рубли выгодно.

Что давит на рубль — негативные факторы:

• Сезонный рост спроса на иностранную валюту для закупки импорта

• Майские праздники — люди меняют рубли на валюту для поездок

• Приближается сезон летних отпусков, спрос только вырастет

Девальвации не будет — почему

Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global добавляет важное наблюдение: умеренный объём закупок со стороны Минфина говорит о нежелании правительства допускать сильное ослабление рубля. Да, бюджет нужно пополнять за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Но не любой ценой.

Она обращает внимание: текущие объёмы операций (5,8 млрд в день) всё равно втрое превышают средние показатели мая-июля 2025 года — тогда было около 2 млрд в день. То есть рост есть, но он оказался гораздо мягче ожиданий.

Пока нет оснований говорить о пересмотре самого бюджетного правила. А именно это правило сегодня — главный щит рубля от обвала. Пока оно действует, девальвации можно не бояться.

Два сценария для курса

Мильчакова рассматривает два варианта развития событий в мае.

Первый (пессимистичный, но маловероятный): доллар останется выше 80 рублей, евро — выше 93.

Второй (более реалистичный): рубль укрепится до 74 за доллар и 87 за евро.

С учётом скромных объёмов закупок и высокой нефти второй сценарий выглядит убедительнее.

Сухой остаток

Власти действительно приняли решение. Минфин действительно начинает закупать валюту. Но паника, которую раздули вокруг этой новости, оказалась сильно преувеличенной.

Объёмы интервенций — в разы ниже рыночных ожиданий. Рубль в мае, скорее всего, останется в привычных рамках 73–78 за доллар. Ключевое слово — стабильность, а не девальвация, пишет konkurent.ru.

Так что если вы слышите фразы «рубль обвалится» или «власти готовят девальвацию» — проверяйте цифры. 110 миллиардов вместо прогнозных 400 — это не попытка обрушить нацвалюту. Это аккуратная подстройка. И точка.

Версия страницы для ПК