Не ждите резкого падения: эксперт объяснил, почему инфляция не даст ЦБ сильно снизить ключевую ставку

Центральный банк России не сможет значительно снизить ключевую ставку на грядущем заседании в апреле.

Причина — инфляция остаётся достаточно высокой. Такое мнение в интервью информационной службе «Вести» высказал Владимир Рожанковский, управляющий директор компании Trade123.

Эксперт считает, что регулятору нужно сохранить тренд на постепенное снижение. Почему это важно? Потому что даже умеренное, но последовательное движение вниз оставляет отдалённые перспективы для российской промышленности. Резкое падение ставки может сбить настройку, а полное бездействие — задушить инвестиционные сигналы.

Аренда, кредиты, оборотный капитал — всё это завязано на ставку. И здесь у ЦБ связаны руки.

---

Инфляция никуда не делась

Рожанковский прямо говорит о противоречии:

Цитата эксперта: «Ставку вроде бы нельзя понижать, поскольку инфляция достаточно высокая остаётся. Мы это регистрируем, публикует ЦБ регулярно еженедельные параметры по инфляции»

То есть официальные цифры не дают регулятору полной свободы манёвра. Каждое недельное измерение показывает, что цены давят.

---

Нефть подорожала — это тоже проблема

Казалось бы, дорогая нефть — благо для бюджета. Но эксперт обращает внимание на обратную сторону:

• Авиационный керосин уже дорожает

• Билеты на самолёты тянутся за ним

• Цепочка тянется дальше — транспортные расходы закладываются в цены товаров

Цитата эксперта: «Опять же тлетворные внешние факторы опять нас снова задели по касательной»

Рожанковский признаёт, что внешние шоки продолжают влиять на российскую экономику, хотя и не в лоб, а по касательной.

---

Экономика охлаждается — это нельзя игнорировать

Здесь ключевой момент дилеммы ЦБ. С одной стороны — высокая инфляция. С другой — признаки охлаждения экономики.

Цитата эксперта: «Действительно, экономика довольно активно охлаждается, полностью нельзя это всё игнорировать, потому что должны какие-то опорные точки быть»

Что значит «опорные точки»? Это уровни ставки, при которых бизнес ещё может планировать инвестиции, брать кредиты, нанимать людей. Если ставку не снижать вовсе, экономика может переохладиться. Если снизить слишком резко — инфляция разгонится с новой силой.

---

Прогнозы на заседание 24 апреля

Напомним контекст. В марте Центробанк уже принял решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов — с 15,5% до 15% годовых.

24 апреля запланировано новое заседание Совета директоров Банка России.

Ранее некоторые эксперты давали прогноз о снижении ещё на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых. Однако оценка Рожанковского более сдержанная. Он не называет конкретную цифру, но даёт понять: сильного движения вниз ждать не стоит. Инфляция не отпускает, а внешние факторы (дорогой керосин, цены на билеты) продолжают подогревать рост цен.

---

Короткий итог для тех, кто следит за кредитами и вкладами

Если вы ждёте, что после 24 апреля ставка резко упадёт и кредиты станут заметно дешевле — этого, скорее всего, не произойдёт. ЦБ будет двигаться маленькими шагами, всё время оглядываясь на инфляцию.

Для вкладчиков это означает, что высокие ставки по депозитам сохранятся дольше. Для заёмщиков — что снижение платежей по кредитам будет очень плавным. Эксперт советует не рассчитывать на резкие изменения: «опорные точки» нужны экономике, но инфляция пока диктует свои правила, пишет ВЕСТИ.

Версия страницы для ПК