Доля валютных вкладов

Доля сбережений населения, размещенная в инвестиционных продуктах, будет расти

Учитывая текущую сберегательную модель поведения граждан, мы ожидаем, что депозитный портфель банков продолжит увеличиваться, при этом будет расти и доля сбережений населения, размещенная в инвестиционных продуктах.

Если говорить о валютных вкладах, то мы также отмечаем падение интереса к данному инструменту, несмотря на рост ставок за прошедший год.  Здесь, по нашему мнению, работают два основных фактора. Во-первых, относительное "затишье" на валютном рынке после девальвации 2014-2015  убавило интерес вкладчиков к валюте.

Кроме того, вероятно, часть денег с валютных депозитов перетекла в валютные же инвестиционные инструменты,  поскольку они расширяют возможности инвесторов с точки зрения доходности и рисков.  К слову, по этой причине крупные квалифицированные инвесторы все чаще предпочитают долларовым вкладам в банках качественные еврооблигации российских и глобальных компаний, чьи доходности превышают ставки по депозитам и/или имеют более высокие кредитные рейтинги.

Тем не менее, на наш взгляд, доля валютных депозитов в целом по банковской системе, скорее всего, не снизится ниже 20%, а по вкладам физлиц — не ниже 15-17%. Для нашей экономики с высокой долей внешнеторговых операций (экспорт плюс импорт) доля валютных пассивов не должна существенно снижаться.

Несмотря на то, что рост налогового и инфляционного бремени негативно сказывается на темпах роста реально располагаемых доходов населения, мы видим устойчивый рост депозитов населения из года в год. Таким образом, на наш взгляд, сберегательная модель поведения существенно не изменится, однако все большая часть сбережений будет перетекать из банковских депозитов в инвестиционные продукты.

Версия страницы для ПК