ФРС настроена на повышение, но рынки, похоже, готовы к этому

Условия для повышения процентных ставок улучшились, основные макропоказатели американской экономики близки к целям регулятора

Дж. Йеллен в своём выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоул практически повторила то, что неделей ранее заявил её заместитель в Федрезерве С. Фишер: условия для повышения процентных ставок улучшились, а основные макропоказатели американской экономики близки к целям регулятора. Данные заявления означают, что, по мнению ФРС, экономика США находиться в хорошей форме и способна вынести повышение базовой ставки на 25 б.п. Такая оценка самочувствия крупнейшей экономики мира положительна для фондового рынка США, для американского доллара, проецирует немного позитива на сырьевые рынки и экономики развивающихся стран – торговых партнёров США (в первую очередь Китай). Одновременно остро встаёт вопрос вероятного оттока капитала с развивающихся рынков в пользу финансовых рынков США. Если деньги отхлынут обратно на Запад, emerging markets будут проседать. Но это ещё не предрешено. Два фактора продолжают играть на стороне развивающихся рынков – более высокие темпы роста экономики на фоне замедляющихся Штатов, а также сохранение ультрамягкой политики другими мировыми Центробанками. Показательным является выступление главы ЦБ Японии в том же Джексон-Хоул, заявившем о решительной готовности принять дополнительные меры для достижения целей по проблеме инфляции. Многие воспринимают это как фактический анонс предстоящих решений Банка Японии по итогам заседания 20-21 сентября.

Полагаем, что рынки были подготовлены к заявлениям Дж. Йеллен и сильных движений по факту выступления быть не должно. Вероятность повышения ставки ФРС до конца 2016 г заметно возросла, но в центре внимания по-прежнему декабрьское заседание. Более раннее повышение остаётся маловероятным в следствие возможного оказания влияния на исход предстоящих президентских выборов в США. Состоявшуюся коррекцию по Индексу MSCI EM стоит использовать как возможность для спекулятивной покупки развивающихся рынков. Из отечественных "фишек" всё больше интереса начинают представлять обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Снижение цены последних привело к тому, что компания оценивается лишь в половину своей "долларовой подушки".

Основные новости:

– Дж. Йеллен: Условия для повышения ставок улучшились в последние месяцы; занятость и инфляция приближаются к целям ФРС

– НОВАТЭК выплатит дивиденды в размере 6.9 руб./акция, реестр – 11 октября

– Чистая прибыль Россетей в 1 пол. 2016 г по МСФО выросла в 2.3 раза до 42.3 млрд руб., EBITDA – на 31% до 106 млрд руб.

– Чистая прибыль Русагро во 2 кв. 2016 г по МСФО упала на 44% г/г до 1.67 млрд руб., EBITDA – 3.21 млрд руб. (-43%)

– Русагро выплатит дивиденды в размере 14.91 руб./ГДР, реестр – 23 сентября

-Чистая прибыль Распадской в 1 пол. 2016 г по МСФО составила $49 млн, EBITDA снизилась на 21% до $53 млн

– Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург во 2 кв. 2016 г составила 0.82 млрд руб. (-17% г/г) , отчисления в резервы выросли на 7% до 3.16 млрд руб.

– Банк Санкт-Петербург понизил прогноз роста кредитного портфеля в 2016 г с 10% до 5%, повысил прогноз CoR с 250-300 до 300-350 б.п.

– ТМК выплатит дивиденды в размере 1.94 руб./акция, реестр – 10 октября

– Акции НЛМК переводятся в котировальный лист 1 уровня Московской биржи, Банк Санкт-Петербург намерен подать заявку на включение своих акций в высший котировальный лист

– РФ сняла запрет на авиачартеры в Турцию

– Выручка Отисифарм в 1 пол. 2016 г выросла на 67% до 11.3 млрд руб., чистая прибыль составила 2.46 млрд руб. (+132%)

– Ведомости: Мечел может продать Братский завод ферросплавов и энергоактивы

– Чистая прибыль Европлана за 1 пол. 2016 г по МСФО выросла на 64% до 1.32 млрд руб.

Версия страницы для ПК

---