Для чего нужна допэмиссия?

С какой целью обычно выпускается допэмиссия. Есть ли практика, когда допэмиссию приобретает собственный акционер, и зачем

В апреле 2015 года ЗАО "Медицинский реабилитационный центр «Здоровье для вас" сменило свой статус на ПАО "К+31", а также впервые за свою историю опубликовало годовой отчет за 2014 год. Из отчета следует, что компания в 2014 году выпустила допэмиссию, приобретателем которой стал акционер ПАО – кипрская компания ФЕЛАНДИНИ ХОЛДИНГС ЛИМИТЕД.

Прокомментировать данную тему мы попросили директора БКС Премьер в Краснодаре Вадима Бражника.

Для чего, как правило, компания меняет свой статус на публичный? Правильно ли предполагать, что акционеры компании намерены вывести ее на IPO либо намерены привлечь внешнего инвестора?

– Смена статуса компании на ПАО свидетельствует о том, что компания, скорее всего, имеет планы по выходу на фондовый рынок в качестве эмитента. В противном случае смена статуса не имеет для неё особого смысла ввиду дополнительных издержек, которые подразумевает сохранение этого правового статуса.

С какой целью обычно выпускается допэмиссия? Есть ли практика, когда допэмиссию приобретает собственный акционер, и зачем? Что в таком случае происходит с уставным капиталом компании?

– Дополнительная эмиссия обычно выпускается для увеличения акционерного капитала компании. В случае если допэмиссия приобретается новым инвестором, то это один из способов разделения собственности. Увеличение акционерного капитала позволяет структуру акционерного капитала компании.
Например, если у компании большая задолженность, то увеличение акционерного капитала за счет допэмиссии позволяет улучшить показатель Debt/Equity, что важно для банков, кредитующих компанию. Наконец, выкуп допэмиссии основным акционером дает сигнал сторонним инвесторам, банкам, а также контрагентам компании, что основной акционер уверен в будущем компании, т.к. в случае возможного банкротства в первую очередь удовлетворяются финансовые требования кредиторов, в то время как акционеры обычно не получают какого-либо возмещения за потраченные инвестиции.

Данная компания, с учетом ее долговых обязательств и убытка, чем может быть мотивирована в своих действиях?

– В случае ПАО "К-31" скорее всего эмиссия связана с тем, что у компании отрицательная стоимость чистых активов, что согласно Закону об акционерных обществах (Статья 35, Пункт 6*) может привести к ликвидации общества (см. текст статьи ниже). Таким образом, все действия с изменением юридического статуса компании, скорее всего, связаны именно с тем, что компания должна привлечь новых инвесторов для увеличения показателя стоимости чистых активов во избежание собственной ликвидации. Инициатором такой ликвидации согласно действующему законодательству могут стать налоговые органы.

* Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, в том числе в случае, предусмотренном пунктом 7 настоящей статьи, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:
1) об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;
2) о ликвидации общества.

Версия страницы для ПК