CTC Media. Прогноз финрезультатов за 3К13 – консенсус может оказаться консервативным

Хотя результаты могут превысить консенсус рынка, мы считаем, что по бумагам компании можно начинать фиксировать прибыль, учитывая слабую макроконъюнктуру и тот факт, что акции уже торгуются на максимумах последних 52 недель

Взгляд БКС: Хотя результаты могут превысить консенсус рынка, мы считаем, что по бумагам компании можно начинать фиксировать прибыль, учитывая слабую макроконъюнктуру и тот факт, что акции уже торгуются на максимумах последних 52 недель.

Новость: CTC Media в четверг представит результаты за 3К13 и проведет conference call. По оценкам рынка, выручка компании составила $175 млн (+8% г/г), EBITDA – $50 млн (+16% г/г), что предполагает рентабельность на уровне 29% (рост примерно на 2п.п. г/г). Чистая прибыль прогнозируется на уровне $28 млн (+3% г/г). За последний месяц котировки бумаг выросли на 20% и сейчас торгуются близи максимума последних 52 недель с консенсус-мультипликатором P/E 12.5x.

Анализ: Консенсус предполагает осторожный взгляд рынка. Ожидания рынка по росту выручки компании выглядят консервативно, учитывая рост рынка ТВ-рекламы на 9% г/г в рублевом выражении, как сообщила вчера Ассоциация коммуникационных агентств России (АКАР). Кроме того, консенсус по рентабельности также существенно ниже прогноза компании, который предполагает EBITDA margin по итогам года на уровне 32%, что указывает на скептицизм в отношении возможности улучшения по сравнению с около 27% в 1П13.

Версия страницы для ПК