Китай вошел в калийную отрасль, скорее всего с премией

CIC, по всей видимости, заплатила премию, что позитивно. Однако с фундаментальной точки зрения событие может стать угрозой как для всего калийного сектора, так и Уралкалия

Взгляд БКС: CIC, по всей видимости, заплатила премию, что позитивно. Однако с фундаментальной точки зрения событие может стать угрозой как для всего калийного сектора, так и Уралкалия.

Новость: CIC получила 12.5%-ную долю после конвертации облигаций. Как сообщили вчера представители Уралкалия, китайская Chengdong Investment Corporation (CIC, подразделение корпорации China Investment Corporation) конвертировала двухлетние облигации, выпущенные в ноябре 2012 г., в 12.5%-ную долю в Уралкалии. До ноября 2012 г. эта доля принадлежала основным акционерам Уралкалия, включая Сулеймана Керимова, Филарета Гальчева и Анатолия Скурова. По данным Ведомостей, коридор по капитализации был установлен в пределах $20-26 млрд, и достижение любого его предела позволяло CIC купить акции по близкой к рыночной цене.

Анализ: Сделка прошла, скорее всего, с премией. По состоянию на закрытие вчерашних торгов доля оценивалась в $2.0 млрд, что на 26% ниже уровня ноября 2012 г. ($2.7 млрд). Хотя неизвестно, по какой цене CIC заключила сделку, мы предполагаем наличие премии к текущей рыночной цене (капитализация сейчас всего $14 млрд), которую китайские инвесторы заплатили за право войти в калийную отрасль, в то время как Китай является крупнейшим рынком для этого вида удобрений.

Версия страницы для ПК