Электроэнергетика

Планы по переводу госкомпаний на коэффициент выплат 25% прибыли по МСФО в этом году подтверждены

Планы по переводу госкомпаний на коэффициент выплат 25% прибыли по МСФО в этом году подтверждены.

Взгляд БКС: В то время как Россети станут уверенным бенефициаром перехода с 25% по РСБУ на 25% по МСФО, слабые фундаментальные характеристики компании нивелируют возможное увеличение дивдоходности за 2013 г.

Новость: Правительство подтвердило планы перевести госкомпании на выплату дивидендов 25% по МСФО в текущем году. Правительство подтвердило свои планы перевести госкомпании начать выплачивать в виде дивидендов 25% чистой прибыли по МСФО (против 25% по РСБУ сейчас), пишут Ведомости.

Анализ: Самый сильный позитивный эффект для Россетей — из-за холдинговой структуры компании. По нашим оценкам, переход на новый принцип выплаты дивидендов (в случае реализации) приведет к увеличению дивдоходности Россетей с примерно 2% до около 7-8% (учитывая неденежные статьи, которые не включаются в чистую прибыль при расчете дивидендов). Однако даже если переход состоится, на наш взгляд, слабые фундаментальные характеристики Россетей перевесят увеличение дивдоходности за 2013 г.

Менее выраженный эффект для прочих госкомпаний из-за низкой чистой прибыли в краткосрочной перспективе (Интер РАО) или несущественных отличий между нормализованной чистой прибыли по РСБУ и МСФО за вычетом неденежной прибыли (РусГидро, ФСК).

Версия страницы для ПК