Татнефть. Финансовые результаты за 1К13 по US GAAP – на уровне прогнозов

Результаты соответствуют консенсус-прогнозам

Взгляд БКС: Результаты соответствуют консенсус-прогнозам. Мы не ожидаем важных заявлений от компании сегодня на conference call. Основным темами, вероятно, станут прогнозы по объемам добычи и CapEx, модернизация Танеко и будущие проекты роста (битум, приобретение новых лицензий, расширение мощностей НПЗ).

Финансовые результаты на уровне прогнозов за 1К13. Вчера Татнефть представила финансовые результаты за 1К13 по US GAAP. EBITDA и чистая прибыль превысили консенсус-прогноз на 3% и 2% соответственно, на фоне 1) роста цен на нефть (+2% к-н-к) и 2) сезонного сокращения операционных расходов (снижение затрат на добычу на 14%). Свободный денежный поток составил $539 млн против отрицательного значения (-$66 млн) в 4К12, благодаря 1) росту прибыли, 2) положительным изменениям в оборотном капитале ($105 млн против -$317 млн в 4К12) и 3) сокращению капзатрат ($409 млн против $448 млн).

Темы для conference call. На наш взгляд, основными темами для conference call (сегодня в 17.00 МСК) станут:

• Объемы добычи: прогнозы на 2013 г. и перспективы поддержания добычи на текущем уровне;
• FCF/CapEx: подтверждение/пересмотр прогнозов на 2013 г.; распределение FCF
• Танеко: новости по строительству установки гидрокрекинга и второй фазе работ на НПЗ;
• Высоковязкая нефть и битум: потенциал добычи, экономика проектов и возможный эффект на компанию.

Версия страницы для ПК