Магнит. Данные по продажам за апрель – ускорение роста выручки

Хорошая динамика продаж и открытий новых магазинов в апреле должны поддержать котировки ритейлера

Взгляд БКС: Хорошая динамика продаж и открытий новых магазинов в апреле должны поддержать котировки ритейлера. Учитывая сильные промежуточные операционные результаты и позитивное отношение рынка, мы ожидаем сохранения существенной премии в акциях MGNT к сектору.

Магнит 8 мая представил данные по продажам за 4M13:
• Темпы роста выручки ускорились в апреле до 33% г-н-г против роста продаж на 30% в 1К13. В результате чистые продажи за 4M13 выросли на 31% г-н-г до RUB 177 млрд.
• Ритейлер также открыл большое число магазинов в прошлом месяце (92 шт.), доведя количество открытий с начала года до 283 магазинов. Темпы роста показателя соответствуют планам компании открыть в 2013 г. 700-900 магазинов.
• На конец апреля совокупные торговые площади увеличились на 30% г-н-г до 2.66 млн кв. м.

На наш взгляд, операционные результаты за апрель окажут поддержку котировкам Магнита. В целом позитивное отношение инвесторов к бумагам ритейлера подтверждается одним из самых высоких мультипликаторов в секторе (2014e EV/EBITDA 14.6x vs. среднего значения для аналогов на развивающихся рынках 11.3x). В то же время мы считаем, что ожидания сильной динамики показателей уже учтены в котировках, и видим ограниченный потенциал роста в краткосрочной перспективе.

Версия страницы для ПК