Татнефть. Прогноз финрезультатов за 3К12 по US GAAP

Татнефть, как ожидается, представит хорошие финансовые результаты за 3К12, которые покажут существенное увеличение EBITDA к-н-к

Татнефть, как ожидается, представит хорошие финансовые результаты за 3К12, которые покажут существенное увеличение EBITDA к-н-к. Тем не менее мы сохраняем осторожный взгляд на инвестиционный кейс Татнефти с точки зрения фундаментальной оценки компании и по-прежнему предпочитаем акции Башнефти и Газпром нефти среди российских нефтяных компаний средней капитализации.

Финансовые результаты за 3К12 по US GAAP. Завтра Татнефть должна представить финансовые результаты за 3К12 по US GAAP. Мы ожидаем хороших результатов из-за благоприятной ценовой конъюнктуры, снижения экспортных пошлин, повышения объемов добычи нефти на 2% к-н-к и увеличения объемов продаж нефтепродуктов на фоне повышения объемов переработки и высвобождения запасов.

Ожидаем рост EBITDA за 3К12 на 79% к-н-к. По нашим оценкам, выручка Татнефти повысилась на 10% к-н-к до $5.1 млрд. В связи с существующим лагом между корректировкой ставок экспортных пошлин и динамикой цен на нефть, net-back цены на экспорт нефти в 3К12 выросли на 27% к-н-к. Таким образом, по нашим прогнозам, показатель EBITDA Татнефти увеличился на 79% к-н-к до $1.0 млрд. Мы ожидаем, что чистая прибыль Татнефти составит $835 млн по сравнению с $155 млн в предыдущем квартале.

Версия страницы для ПК