Ак Барс (В1/NR/ВВ-) Премия за согласие на нарушение ковенантов

Банк «Ак Барс» (В1/NR/ВВ-) по итогам 2011 финансового года нарушил сразу два ковенанта, предусмотренных проспектом еврооблигаций

Банк «Ак Барс» (В1/NR/ВВ-) по итогам 2011 финансового года нарушил сразу два ковенанта, предусмотренных проспектом еврооблигаций: по показателю достаточности капитала и по размеру выплачиваемых дивидендов. В результате вчера банк обратился к держателям своих еврооблигаций AKBARS 12 с просьбой дать согласие на нарушение ковенантов (consent solicitation). В качестве бонуса держателям бумаг планируется выплатить премию в размере $5 на каждые $1000 номинала бумаги, то есть 0.5% от номинала. Электронное голосование продлится до 16:00 (по лондонскому времени) 20 июля 2012 г.

Нарушение ковенантов не рассматривается нами как свидетельство радикального ухудшения кредитного качества банка. Мы считаем, что инвесторам стоит согласиться на предложение эмитента при голосовании и не предъявлять бумаги к досрочному погашению. Выпуск торгуется на уровне 102% от номинала, и оферта не имеет большого экономического смысла. Кроме того, евробонд очень короткий (погашение – в декабре 2012 г.), и наша оценка кредитного риска компании говорит в пользу того, что у Ак Барса не возникнет проблем с его погашением.

По ссылке ниже доступен полный текст исследования.

Версия страницы для ПК