Ставка ЦБ 24 июля: сохранят, повысят или опустят? Экономисты — о главной интриге недели

24 июля состоится заседание Центробанка по ключевой ставке.

Экономисты ждут изменения вектора денежно-кредитной политики. Ещё несколько месяцев назад большинство аналитиков склонялись к тому, что ЦБ будет планомерно снижать ставку на каждом заседании. К июлю мнение изменилось. Разбираемся, какой сценарий наиболее вероятен и что будет с рублём, кредитами и вкладами.

---

Почему ЦБ может изменить планы по снижению ставки

Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Фёдоров считает, что ЦБ, скорее всего, сохранит ставку на текущем уровне 14,25%. При этом не исключён и вариант с повышением.

«Пока нет понимания, по какому сценарию будет развиваться топливный кризис, и, следовательно, нет причины для корректировки текущей ДКП. Ожидаем, что ЦБ также сохранит ключевую ставку в сентябре, если не получит данных по параметрам бюджета на текущий и следующие годы», — отмечает эксперт.

---

Инфляция не даёт расслабиться

Инвестиционный стратег компании «Гарда Капитал» Александр Бахтин обращает внимание на инфляцию. Недельная инфляция на 6 июля ускорилась до 0,31%, годовая — ушла под 6%. Правда, это произошло больше по технической причине: в этом году рост тарифов перенесли с 1 июля на 1 октября.

«Считаем, что на этот раз регулятор возьмёт паузу и сохранит ставку на 14,25%. Повышение ставки стало бы болезненной мерой, да и явных "показаний" для этого пока нет. Эффект от удорожания топлива продолжает транслироваться в цены и накапливаться», — поясняет Бахтин.

---

Что будет в сентябре?

Сентябрьское решение ЦБ будет зависеть от нескольких факторов:

• июльского шага регулятора;

• ситуации с топливом;

• динамики инфляции;

• геополитической обстановки;

• экономического роста.

Некоторые подсказки можно будет найти в обновлённом макроэкономическом прогнозе, который ЦБ представит 24 июля.

---

Мнение финансового директора «Альфа-Денег»

Финансовый директор «Альфа-Денег» Екатерина Фурзикова отмечает, что после последнего решения ЦБ сложно говорить об уверенном движении ставки вниз.

«Сейчас у ЦБ действительно непростой выбор. С одной стороны, экономика растёт медленно, свежая статистика за май выглядит неровной, а рост ВВП фактически приблизился к нулевым значениям. При этом Банк России продолжает учитывать бюджетные риски и инфляционное давление, которое формируется в том числе под влиянием ситуации на топливном рынке», — говорит она.

---

Оптимальный уровень ставки к концу года

Фурзикова считает, что цикл снижения ставки может оказаться более медленным, чем рынок ожидал весной.

«Мы ждём, что к концу 2026 года ключевая ставка будет ближе к 13% при отсутствии новых шоков. Уровень около 11% пока выглядит менее вероятным. Для такого сценария ЦБ должен увидеть более устойчивое снижение инфляционных рисков и большую определённость по бюджету и ценовой динамике», — добавляет эксперт.

---

Что будет с курсом доллара

Финансовый аналитик Bitbanker Владимир Зернов прогнозирует, что во второй половине июля на курс доллара начнёт влиять снижение цен на нефть в июне. Это приведёт к падению валютной выручки. Ближе к концу месяца давление на рубль может усилиться, а курс доллара способен предпринять попытку закрепления выше уровня 80 рублей.

Начальник отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев ожидает колебания доллара в пределах 74,50–79,50 рублей. Высокая ставка ЦБ продолжает поддерживать рублёвую доходность.

---

Итог

Заседание ЦБ 24 июля обещает быть одним из самых интригующих в этом году. Инфляция, топливный кризис и слабый экономический рост ставят регулятора перед непростым выбором. Наиболее вероятный сценарий — сохранение ставки на уровне 14,25%, но риски повышения тоже сохраняются. В любом случае, решение ЦБ определит динамику рубля, кредитных ставок и доходности вкладов на ближайшие месяцы. Следим за новостями — интрига сохраняется, пишет Life.

Версия страницы для ПК