Россиянам шлют тревожный сигнал: ждать перемен раньше этого срока не стоит

Александр Шохин, глава Российского союза промышленников и предпринимателей, выступил с трезвым прогнозом. И он не из тех, что хочется слышать бизнесу.

«Ключевая ставка ЦБ вряд ли опустится ниже 10% до конца текущего года», — заявил Шохин.

По его оценке, наиболее реальный сценарий на ближайшие месяцы — ставка закрепится в коридоре 10–12 процентов. Ниже этой планки регулятор в 2026 году уже не пойдёт, как бы ни хотели обратного предприниматели.

Весь этот прогноз — один большой чёткий сигнал. Тяжёлые времена с дорогими деньгами затягиваются. И к этому придётся привыкать.

---

Почему регулятор жмёт на тормоза вместо газа

Банк России, по словам Шохина, придерживается консервативной стратегии. Грубо говоря: семь раз отмерь, один раз отрежь. Регулятор делает минимальные и выверенные шаги, а не бросается в резкие снижения.

Вот какие факторы держат ставку высокой:

Фактор	Что это значит на практике
Инфляция 5–6%	Это всё ещё выше целевых 4%. Пока цены растут быстрее нормы — смягчать политику рано
Инфляционные ожидания	ЦБ смотрит не только на цифры, но и на то, что люди думают о будущих ценах. Если все ждут подорожания — оно случается
Осторожность регулятора	Лучше немного передержать ставку высокой, чем снизить раньше времени и спровоцировать новый виток роста цен

«Банк России придерживается консервативной стратегии, предпочитая минимальные и выверенные шаги резким изменениям. Текущая динамика свидетельствует о том, что регулятор при принятии решений ориентируется не только на фактическую статистику по ценам, но и на субъективные ожидания рынка», — пояснил глава РСПП.

Главная цифра, которая мешает оптимизму: инфляция колеблется в пределах 5–6 процентов. А цель ЦБ — 4%. Пока разрыв не сократится, ставка будет оставаться жёсткой.

---

От 21% до 16%: как снижали ставку и где застряли

Давайте по фактам. Прогресс всё-таки есть. Просто он медленнее, чем хотелось бы.

Что уже произошло:

• начало 2025 года — ставка стояла на отметке 21% (пик текущего цикла);

• конец 2025 года — удалось снизить до 16%.

Падение на 5 процентных пунктов за год — это немало. Но бизнес ждал большего.

«Процесс снижения ставки идет планомерно. Так, если в начале 2025 г. она находилась на отметке 21 процента, то к концу прошлого года упала до 16 процентов. Однако такая осторожность не позволяет в полной мере восстановить "инвестиционный аппетит" крупного бизнеса», — отметил Шохин.

Промышленники рассчитывали, что ставка вернётся к однозначным значениям (ниже 10%) уже в 2026 году. Но теперь очевидно: этого не случится.

---

Чем это аукнется бизнесу — прямые последствия

Высокая ставка — это не абстрактная цифра из новостей. Это конкретные проблемы для компаний любого размера.

Что чувствует бизнес прямо сейчас:

• Кредиты остаются дорогими. Взять заём на развитие, покупку оборудования или пополнение оборотки — всё ещё накладно.

• Инвестиционные проекты замораживают или откладывают. Особенно рискованные и капиталоёмкие — те, где деньги возвращаются не быстро.

• Планы приходится переписывать на ходу. Тот рост, который закладывали в бюджеты на 2026 год, под вопросом.

«Промышленники рассчитывали на возвращение ставки к однозначным значениям уже в этом году, что стимулировало бы вложения в рискованные и капиталоемкие проекты. Текущая ситуация вынуждает предпринимателей корректировать планы, так как стоимость кредитования все еще остается высокой», — констатировал глава РСПП.

Простыми словами: надежды на быстрое оживление деловой активности не оправдались. Регулятор не спешит открывать кран с дешёвыми деньгами.

«Ранее озвученные надежды на быстрый рост деловой активности пока не оправдываются из-за сдержанных темпов нормализации политики ЦБ», — добавил Шохин.

---

Прогноз самого ЦБ: когда ждать настоящего облегчения

Если думать, что к концу 2026 года ставка рухнет до 8–9%, — придётся разочароваться. Сам Банк России смотрит в будущее без розовых очков.

Цифры от ЦБ на ближайшие годы:

• 2026 год (среднее значение) — ожидается в районе 14–14,5%. Это даже выше сегодняшних 10–12%, о которых говорит Шохин. То есть ставка может снова подрасти, прежде чем пойдёт вниз.

• Возвращение к уровню 8–10% — регулятор ждёт не ранее 2027 года.

«Согласно актуальным прогнозам самого Банка России, период относительно высоких ставок продлится еще долго. Так, среднее значение на 2026 г. ожидается в районе 14–14,5 процента, а возвращение к уровню 8–10 процентов регулятор ждет не ранее 2027 г.», — сообщает источник.

Что это значит для обычного человека и бизнеса

• Ипотека и потребительские кредиты останутся дорогими как минимум до 2027 года.

• Вклады в банках продолжат приносить неплохой доход — высокие ставки по депозитам сохранятся.

• Предпринимателям стоит закладывать в бизнес-планы сценарий с дорогими деньгами как минимум на ближайшие 1,5–2 года.

• Инвестпроекты с длинным циклом окупаемости сейчас не лучшее время начинать — кредитное плечо слишком дорогое, пишет konkurent.ru.

Версия страницы для ПК