В январе банки потратили накопленную валюту, но запас сохраняется

Фото ЮГА.ру

Вчера ЦБ РФ опубликовал обзор банковского сектора за январь, который свидетельствует о сохраняющемся оттоке валютных средств из банков, несмотря на произошедшее в конце прошлого – начале этого года повышение ставок по вкладам (как по рублевым, так и по валютным).

Отток валюты с депозитов продолжается. В январе отток валютных средств с депозитов как физлиц, так и юрлиц (без учета валютных депозитов Казначейства) продолжился, составив в сумме 3,6 млрд долл., при этом население изъяло порядка 1,9 млрд долл. Таким образом, повышение процентных ставок по размещаемым валютным средствам пока не оказало заметного позитивного эффекта. Приток валюты на расчетные счета в объеме 8,2 млрд долл. позволил компенсировать негативную динамику депозитов. Из-за изъятия банками-нерезидентами порядка 6,5 млрд долл. общий объем обязательств в валюте уменьшился на 4,6 млрд долл.

Погашение внешнего долга не привело к увеличению валютной задолженности перед государством и дефициту валютной ликвидности. Такой отток валюты из обязательств был покрыт, главным образом, за счет сокращения валютных средств в кассе (ее объем в рублевом эквиваленте уменьшился на 592 млрд руб. и на валютных корсчетах в ЦБ (на ~5,8 млрд долл.), а также небольшого высвобождения ликвидности из портфеля ценных бумаг (1,5 млрд долл.) и кредитования (1 млрд долл.). Кроме того, порядка 4,5 млрд долл. было размещено на счетах в банках-нерезидентах. В целом в январе банки заметно снизили сформированную в конце прошлого года подушку валютной ликвидности: несмотря на погашение корпоративного внешнего долга, задолженность перед государством (ЦБ и Минфином) даже снизилась. Тем не менее, избыточный объем валюты все еще сохраняется и составляет, по нашим оценкам, 13,2 млрд долл., что говорит в пользу дальнейшего сужения базиса (=IRS – XCCY). Мы ожидаем его умеренное сужение до уровня стоимости валюты по инструментам рефинансирования ЦБ (LIBOR +50 б.п.), что соответствует годовому базису в 100 б.п. (сейчас 170-200 б.п.).

Спрос на рублевые кредиты заметно снизился. В рублевой части баланса поступление средств на расчетные счета (+473 млрд руб.) позволило лишь частично компенсировать их отток с депозитов физлиц (-189 млрд руб.) и юрлиц (-578 млрд руб.), при этом для покрытия недостатка в ликвидности были привлечены депозиты Казначейства на 434 млрд руб. Спрос на кредиты оказался низким (вследствие слишком высоких ставок, о чем неоднократно заявляли представители как крупного бизнеса, так и МСБ), общий объем кредитного портфеля сократился на 245 млрд руб.

Год начался с убытка из-за сужения маржи и резервов. Стоит также отметить, что в январе чистый убыток составил ~24 млрд руб. (против убытка 192 млрд руб. в декабре 2014 г.), что, скорее всего, стало следствием сужения чистой процентной маржи (по нашим оценкам, каждый -1 п.п. отнимает ~33 млрд руб. в месяц от общего дохода) и формирования резервов по плохим кредитам.